|
1. 何謂認股證？
認股證（窩輪）是一個「權利」但非責任，在預定的「到期日」以預定的「行使價」購買或沽出「相關資產」(如：股份、指數等)。
市場上有兩種認股證，一般稱為公司認股證及備兌認股證。公司認股證是上市公司發行，目的是為公司集資；備兌認股證由輪商發行，目的簡言之是用來「炒」。
備兌認股證是上市證券，可於交易所買賣，股民只要輸入窩輪的編號，如買賣股票的做法一樣，例如要付經紀佣金、正股停牌下，相關窩輪都要停牌等，但不需繳付股票印花稅。
2. 持有人有何權利？
窩輪分為認購輪和認沽輪，持有認購輪的人，有權以行使價在特定期限內購買相關資產。持有認沽輪的人，有權以行使價在特定期限內出售相關資產。但事實上，只有小部分持有人會選擇行使其股證，大部分投資者均會在到期前，沽出手上股證獲利。
3. 為何投資認股證？
在升市時，利用槓桿效應爭取無限回報，以圖「刀仔鋸大樹」；又或者為了控制股價下跌而導致的損失。
投資認購輪較直接投資正股的好處，是股證有槓桿效應，只須付出少量資本，便以可變相持有相當數量的正股，把握正股股價上升而獲利。
例如在4月29日，投資者只需投資10,800元(1.08元×10,000份)，便可買入最低一手(10,000份)的和黃輪(18029)，反觀直接要買入一手和黃正股，投資成本將高達11.45萬元(114.5元×1,000股)。
由於投資成本不足正股的十分之一，若正股升一成的話，買輪的回報便逾倍。
4. 為何投資認沽證？
在跌市中爭取回報，利用槓桿效應，看淡後市的投資者可買入認沽輪，以把握相關資產價格下跌而獲利，情況如買認購輪般，但獲利的方向與之相反，所以持有認沽輪亦可以對沖股價下跌的風險。
例如有投資者持有某正股，看到了正股有向下調整的趨勢，又不想沽出正股，便可以小量成本，買入該股的認沽證，對沖正股下跌的風險。
5.投資窩輪有甚麼風險？
如果買入了正股，正股股價卻下跌，股民大不了長「坐艇」，收着股息(若有)等待，博有朝一日股價可「返家鄉」。但窩輪有時間限制，不能長期持有，除非持有的窩輪在到期日仍處於價內，否則窩輪到期後就全沒價值。但一般而言，炒窩輪最多是輸掉全部的本金，但炒期指、期貨、外匯、孖展融資等，可能要負債上身。
|
