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■港交所首季純利低於市場預期，多家大行表示有機會下調港交所的估值。
首季多賺34%低於預期 憂成交漸萎縮
香港文匯報訊（記者 周紹基）港交所(0388)首季純利增加33.7%至15.75億元，但較市場綜合預期的17.4億元少9.5%，導致該股股份昨日回調1.8%至278.8元，每股基本盈利1.35元，不派息。摩通發表研究報告，指港交所首季純利低於市場預期，主要由於交易徵費表現遜預期，料市場有機會調低其估值，尤其經過成交火熱的4月後，港股即將迎來傳統淡季的夏季。
該行繼續維持港交所「中性」評級，並擔心首季業績公布後，將引發市場陸續下調該所盈利預測，但摩通認為，港交所的成本控制不俗，各項營運成本都有效控制，故給予港交所的目標價維持在285元，但也有可能因應交易量急升而改變。
日均成交1500億才符盈利估算
美銀美林亦發表研究報告，指港交所首季季績符合該行預期，重申其「買入」評級，目標價訂於335元。但美銀美林指，該行對港交所今年的盈利估算，是基於港股日均成交能達1,500億元的假設，由於近日港股成交明顯萎縮，若未來日均成交未能達到1,500億元水平，該行有機會下調港交所的估值。該行未來將密切留意「深港通」的發展及A股被納入環球指數的進展。
得益LME 商品業務EBITDA倍增
期內，港交所收入共27.96億元，按年增約兩成，是次季績為首份反映倫敦金屬交易所(LME)調整交易徵費後的業績，雖然期內LME的金屬合約日均成交微跌1%，但由於LME自今年初起大幅調高交易徵費，令商品業務分部的總收入同比大升42%至4.47億元，加上就LME的英美訴訟法律費用撥回700萬元，以致LME營運支出減少19%至1.25億元，商品業務期內的EBITDA更大增一倍至3.22億元，EBITDA率同比急升21個百分點至72%。
去年9月推出的LME結算所LME Clear首季產生的結算費為1.71億元，投資收益淨額1,300萬元及融通收益1,600萬元。港交所指出，LME Clear首6個月營運暢順，並擬於今年第三季，將其抵押品服務擴大至接納離岸人民幣，但須經監管機構批准。
不同股權架構將發諮詢總結
前日有券商組織指愈來愈多業界支持「同股不同權」上市機制，港交所昨於業績報告中重申，已檢視就不同股權架構概念文件收到的回應，視乎與上市委員會的討論，計劃於今年上半年刊發諮詢總結。另外，就引入股價漲跌的冷靜期機制及重推收市後 U盤的諮詢已於上月10日完結，港交所重申正研究收到的回應，將於適當時候刊發諮詢總結。
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