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群益證券(香港)執行董事 曾永堅
滬股結束早前兩個交易天的跌勢，受惠資金增量進場，滬深兩市皆開高走高，金融與地產權重股類止跌反彈，帶動上證綜合指數重返4,400關卡。華泰證券(601688.CH)於香港開展H股IPO募資活動，香港市場初步反應熱烈，激勵券商股走高，當中5檔券商股更漲停板，其他金融股如保險和銀行等亦上升，市場氣氛呈現轉好。
雖然內地股市進入「打新」高峰，但股市的價量表現與市場資金利率皆反映大量新股募資活動暫未對當下的股市流動資金狀況與市場資金利率構成明顯的困擾，銀行體系的短期資金利率近期連續創最低水平，反映市場流動資金充裕。因此，人行昨天繼續暫不作任何公開市場操作以及股市迎接「打新」高峰，亦未有影響滬深股市表現。
上證綜合指數昨日終盤升3.13%，於4,417.55點作收，除創最近兩周的新高外，亦創最近四個月以來的最大單日漲幅；深證綜合指數終盤升2.63%，而創業板昨天則呈現V形反彈，終盤升1.35%，並以歷史新高作收。滬深總成交金額較周一增加13.2%達14,239.7億元人民幣，展示股市資金充裕。
外匯佔款續減 料再降準
根據人民銀行近期發布的數據，4月新增貸款、廣義貨幣供給量(M2)以及社會融資總規模，皆較市場預期遜色，當中，M2按年增速跌至歷史最低水平，反映內地資金外流加劇的形勢以及實體信貸需求進一步弱化的局面，連同其他同月的宏觀數據來研判，當下實體經濟活力進一步縮減，顯示經濟下行壓力增加。
據今年首三個月外匯佔款持續下降的趨勢，連同4月M2增速顯著下降來推測，預期內地4月份的資金外流壓力加劇。資金外流加劇的趨勢將令4月外匯佔款繼續減少，意味人民銀行短期內進一步下調存款準備金率的機會較高，繼續成為利多滬股的主要因素之一。(筆者為證監會持牌人)
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