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張怡
國企指數上月埋單計數跌2.3%，表現與大市相若。不過個股的表現尚佳，當中仍然停牌的比亞迪(1211)便累升15.6%，而金融股的中國信達(1359)和建行(0939)則分別升6.3%和3.2%。上海電氣(2727)在上月的淡市之中，表現也算不俗，上周五收報8.17元，整月計共升0.25元，升幅為3.16%，論表現可謂是國企股的強勢股之一。
根據核電發展規劃，到2020年前，國家新增核電裝機量達3,500萬千瓦，每年新增核電投資1,000億元(人民幣，下同)，其中核電裝備佔50%。核電設備股預料亦成為「中國製造2025」的重點發展項目之一。上海電氣為三家核電主設備製造龍頭之一，核電建設中最重要的核島常規島設備，主要由這三家企業提供，上電將受惠於國家加快核電投資。
截至今年首季，上電手持定單達2,600億元，按季增4%，其中核島訂單150億元；同期新簽定單166億元，按年增長37%。有中金估計，在中國核電建設重啟後，假設每年有6個至8個核電機組審批，料上電每年獲150億至200億元新訂單，較目前多4倍以上。
另一方面，國策全力支持企業「走出去」，上電早前與巴基斯坦煤礦公司SSR簽署煤電合作協議，雙方將建立煤電一體化開發聯絡小組，討論未來在煤炭和發電廠項目的合作模式。配合國家「一帶一路」政策推進，上電日後來自海外的訂單前景也可樂觀。值得一提的是，上電現時H股較A股折讓達7成，為兩地折讓較大股份之一。趁股價處調整期博反彈，上望目標為年高位的9.25元。
中行購輪18938數據較合理
中國銀行(3988)近期受制於5.5元阻力，上周五收5.15元。若看好中行調整後的表現，可留意中行摩通購輪(18938)。18938上周五收報0.236元，其於今年9月2日到期，換股價為5.28元，兌換率為1，現時溢價7.11%，引伸波幅38.2%，實際槓桿8.5倍。此證雖仍為價外輪，惟數據在同類股證屬較合理的一隻，交投也算暢旺，其爆發力亦不俗，故為可取的吸納之選。
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