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2015年6月1日 星期一
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認住三個「細」 精揀當炒股


滬港通開通半年,內地資金加入炒作,帶來股市大升及成交增加的好處,但亦令大市波動顯著增加及帶來監管問題。港股一日內搶升1,600點後掉頭回吐1,200點、成交近3,000億元的行情,已令不少港人驚呼港股「A股化」。例如港交所(0388)在4月8日至13日,數天內已從200元炒上300元高位,其他券商股也見瘋炒,大型藍籌也尚且被炒翻天,部分細價股及半新股自然也不例外被喪炒,引發了市場對監管的要求進 一步提高。

市值細 股價細 PE細

君陽證券行政總裁鄧聲興指出,內地資金除了藉滬港通來港炒大型股份外,更直接將資金運來熱炒細價股,不論是港股中較落後的工業股、傳統行業股亦見受捧。他總結出,最常見的當炒股份有以下三大特質:上市公司市值細,大概只有數億元;股份長期欠缺交投、股價銀碼低於1元;市盈率不高,或只有幾倍PE。

他相信,當深港通開通後,股價1元以下、幾億市值的細價股將會在市場上消失,這當然可以指港股有A股化的跡象。但他也認為,A股化並沒有不好,因為內地市場的市值,排名全球第二,成交額更是獨佔鰲頭,其他外國市場的基金,最終也會投資A股,以此邏輯,全球市場也會A股化。他認為,只要上市公司迅速地披露足夠資訊,而將股份炒上的資金,是實質的資金,不是虛假的交易,那即使港股A股化,影響也並不大。

小心股權集中股份

不過,細價股最近的喪升,已引起了監管機構的注意。好像近期的恩達(1480)、漢能薄膜(0566)、高銀金融(0530)、高銀地產(0283)及百靈達(2326)等,完全演繹了何謂「癲升喪跌」。

鄧聲興舉例指,「好像恩達已近96%的股權集中在少數大股東,股權高度集中很容易被操控股價,容易炒上炒落,投資者對於該些股份就要格外留神。」

認同引入「斷路器」

對於港交所有意引入相關「斷路器」機制,對此,身兼股票分析師協會主席的鄧聲興認為,漲跌停板導致投資者無法交易,屆時或會引發更大恐慌,故該會較為認同「斷路器」模式,為市場提供短暫的數分鐘「冷靜期」,其間可在符合若干條件下繼續交易,例如可以限制的價格執行交易盤等。 ■香港文匯報訊 記者 陳楚倩、周紹基

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