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根據資料顯示，5月中國居民消費價格同比漲幅為今年1月以來最低水平，表明經濟增長乏力，消費持續疲軟，而政府官方數據顯示，5月中國消費物價指數(CPI)同比增幅下降至1.2%，低於4月的1.5%，5月CPI增幅也遠低於官方預期3%左右的目標，為今年1月以來的最低水平，因產能過剩和需求不足抑制着物價增速，中國現時通縮的壓力非常大，就算剔除食品之外的通脹水平很低。尤其是住房是推動物價下行的因素之一。另一方面，生產者價格指數(PPI)增幅連續第39個月放緩，5月同比下跌4.6%，連續第5個月跌幅超過4%。此趨勢似乎短期不會終止，PPI連續下降反映出中國住房市場的下跌，曾經住房市場的繁榮使得原材料供應過剩。鋼鐵、玻璃和水泥等工業品的過量供應壓低了價格，而能源成本降低也壓低了出廠價格，這一趨勢可能延續到下一個投資周期反彈時。
現時中國經濟放緩正在讓整個發展中世界的出口收入縮水，不僅是那些大宗商品生產國受到影響，那些至今仍一直享受強勁需求的製造業出口國也日益受到影響，新興市場出口低迷由多個因素共同造成，包括大宗商品價格下跌、美元走強和中國經濟放緩，按照12個月的移動平均數據估算出，拉丁美洲對華出口同比下降10%，同時亞洲新興國家和歐洲新興國家對華出口分別下降5%和3%。非洲對華出口下降7.5%。大宗商品生產國受到的衝擊比大多數國家更嚴重，但隨着中國經濟放緩，以製造業為基礎的新興市場經濟體也受到衝擊。在過去一年裡，包括韓國和泰國在內的亞洲製造業國家對華出口均出現了下降，馬來西亞一半左右的出口下降是棕櫚油等大宗商品出口下降導致的，但該國包括計算機部件在內的製造業出口也出現了下降。
美元走強加劇歐洲出口下行
美元走強進一步加劇了歐洲的出口下行趨勢，因美元走強使得以其他貨幣計價的出口額換算成美元的價值降低，隨着歐元下滑，許多以歐元計價的歐洲新興經濟體受到出口額換算價值下降的影響。 ■美聯金融集團高級副總裁 陳偉明
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