中國宏橋靠成本優勢保增長

http://paper.wenweipo.com [2015-06-15]

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■中國宏橋早前投產了全球首條全系列600KA電解槽，每年可產30萬噸鋁水。張易攝

張波料鋁價長遠波幅小行業未來或「強強聯合」

香港文匯報訊（記者張易山東鄒平報道）內地鋁品需求持續增長，但受外圍市場影響，鋁價今年以來未見明顯回升。內地最大民營鋁企中國宏橋（1378）執行董事兼行政總裁張波判斷，鋁價未來較長一段時間，將維持在每噸1.3萬至1.35萬元（人民幣，下同），上升動力有限。公司為節省成本，將放緩電解鋁的新增投資，側重提高電力和氧化鋁自給比例，預計年底自供電佔比可達80%，2021年實現100%用電自供。

總部位於山東鄒平縣的中國宏橋，是目前全球最大電解鋁企業，主要將氧化鋁電解製成鋁業中間產品鋁水（液態鋁合金）送到下游客戶，下游客戶將鋁水注入模具生產鋁型材產品，例如門窗、地鐵車身等。

在內地逾六成電解鋁企業虧損情況下，宏橋去年錄得純利53.14億元，集團將高毛利率歸功於成本優勢，即發電成本低，以及下游客戶距離其廠房較近，減低鋁水的運輸及庫存成本。

公司早前投產了全球首條全系列600KA電解槽，電解效率及用電成本均大幅下降。執行董事助理兼企業金融主管王雨婷預計，今年底鋁水產能將達500萬噸，按年增長近100萬噸。未來會放緩電解鋁的新增投資，側重提高電力和氧化鋁自給率。

年底自供電佔比達到80%

翻查資料，集團2011年上市時，自供電佔比約為44%，去年底升至75%，王雨婷稱，未來將穩定增加發電機組，預計年底自供電佔比達到80%，2021年實現100%電力自供。相比之下，宏橋的主要對手中國鋁業（2600）及俄鋁（0486），去年自供電比例分別為29%及0，每噸鋁生產成本較宏橋高約3,445元及2,378元。

廠房自供用電節省多少成本，王雨婷給記者計算：在山東，向國家電網購電代價約每度0.6至0.7元。直購電成本較低，約每度0.34元。目前宏橋自供電成本約為每度0.2元（含稅），能提供全廠75%用電，剩餘25%用電來自直購電，集團綜合電價為每度0.22元至0.23元（不含增值稅），較內地原鋁行業平均用電成本低約0.108元。

料非洲鋁土礦下月可裝船

上游供應方面，因應印尼去年1月起全面禁止鋁土礦在內的65種原礦石出口，宏橋於澳洲、印度及馬來西亞等地開拓新的原材料來源。其中，去年6月收購的非洲幾內亞鋁土礦進展迅速，管理層預計下月可正式裝船，每5天一班船，航程約40日。

張波表示，未來將有40多條20萬噸的巨輪長期漂於海上，為集團提供穩定且低成本的鋁土礦資源，由於集團取得礦山控股股權，故預計未來十年的氧化鋁生產成本不會有大波動。

內地經濟增速放緩，但身兼中國有色金屬工業協會副會長的張波判斷，金屬鋁需求依然強勁，新能源汽車、保障房、日用消費品等均帶來需求。他預計，鋁工業未來將出現「強強聯合」，優勢企業在分布區域間聯合，涉及跨境上下游收購，拓展下游高端新應用項目等。

他預計，鋁價長遠將徘徊於每噸1.3萬元到1.35萬元，今年第三季度有機會在需求拉動下，上試1.35萬元。

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