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■洪灝稱，A股市場泡沫情況明顯，各項板塊估值達22至150倍。吳婉玲 攝
香港文匯報（記者 吳婉玲）上證指數昨兩連升，收報4,690點，升2.48%。交銀國際首席中國策略師洪灝昨展望下半年A股及港股表現時表示，上證指數有機會升至6,100點，A股市場經已出現泡沫跡象，包括估值、換手率過高和極端收益率頻繁出現，下半年泡沫有較大機會破滅。 另外，恒生指數有機會升至32,000點，但港股有機會受A股回調影響。
滬指上6千將大回吐 料插20%
交銀國際昨舉行「交銀國際2015年下半年投資展望發布會」，該行表示，未來6個月是內地市場泡沫破滅的關鍵時間窗口。洪灝指，A股市場泡沫情況明顯，各項板塊估值達22倍至150倍，另外市場換手率快，平均持股期只有一星期，表示投資者投機行為較多，導致風險增加，推高投資者之目標回報率。他認為，上證指數若升至約5,000點至6,000點後，會出現明顯回調，回調幅度有機會達20%，假設A股被納入MSCI指數，估值或可升10%至15%，並有約2,000億新增資金進入內地市場。
更多北水湧入 港股上望32000
港股方面，洪灝認為現時政策向港股傾斜，例如開通「滬港通」和即將推出「深港通」等，他預計今年下半年「滬港通」的額度門檻將被放寬，加上內地有更多資金往外投資，所以預期港股可以向上，並達至32,000點。他認為，「深港通」有機會在下半年推出，因今年內地經濟政策密集改革，包括開放境外銀行和參與國內債券市場。 另外，自年初以來，A股銀行漲幅明顯落後大勢，A股銀行與市場整體估值水平差距明顯拉大，下半年A股銀行股上漲有望帶動H股銀行股。
出口可改善 內地經濟將好轉
該行預計下半年的內地經濟增長表現會較上半年好，因為人民幣有效匯率升值放緩，下半年出口可能有小幅改善；內地房地產銷售回暖，帶動下半年房地產投資；企業去庫存量放緩，增強總需求企穩的動能。另外，預料人民銀行將會在下半年降息一年，減息幅度25點子，並完全開放存款利率。
內地經濟正面臨結構調整及行業轉型的轉折點，該行列出十大首推股名單，受惠於「十三五」規劃、「互聯網+」、「中國製造2025」及國企改革等政策，回報率達37.49%。當中包括重慶銀行(1963)、銀河證券(6881)、華潤置地(1109)、中國龍源(0916)及北控水務(0371)等。
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