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曾永堅 群益證券（香港）執行董事
中國政府密集出「重拳」拯救股市，昨天初步把A股穩定下來。中國監管當局近日除暫緩新股發行以及放棄收緊融資監管外，更聯同人民銀行、匯金、證券商及基金等多個機構共同聯手以「真心白銀」投進股市，以求維持股票市場維定，市場估計相關資金規模將逾1.7萬億元人民幣。
在中國政府推出全方位的拯救股市措施之下，滬深A股昨天開盤雙雙大幅走高，上證綜合指數及深證綜合指數分別走高7.82%及6.55%；不過，希臘脫歐風險增加拖累亞洲主要股市走低，影響上、深綜合指數的升幅亦逐步收窄，其後，大型股類包括金融、保險、地產及「兩桶油」帶動上綜指終盤升2.41%，兩市總成交金額亦大增34.6%至15,525億元。
筆者有信心中國政府有足夠能力穩定A股，並有效化解這輪股市崩盤威脅金融系統的危機。一方面，解鈴還須繫鈴人，中證監暫停收緊融資、停止強制平盤、以及擴大證券商資金渠道來紓緩「場外融資」平倉對股市所產生的雪球滾動賣壓等組合拳政策，已屬針對穩定股市的對症下藥安排。
紓解恐慌減崩盤風險
另一方面，近日除通過匯金買進ETF產品對股市提供實際的支持外，中證監亦協調業界包括21家龍頭證券商已表明聯合出資1,200億元投資藍籌股ETF，而人民銀行亦將通過多種形式，給予中國證券金融股份有限公司流動性支持，即變相向證金公司注資，無限地支撐後者於需要時候可直接進場拯救股市。
當下中國政府以大刀闊斧式的姿態力挺股市，並展現無限量支持證金公司的態度，來作必要時的全力支援準備，可有效紓解市場近日積聚的恐慌情緒，繼而顯著釋放市場的潛在崩盤風險，目前部分藍籌股及大型股的投資價值已顯現，預計短期資金流向將聚焦這類股份。
（筆者為證監會持牌人）
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