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韋君
港股繼周一大挫逾800點後，昨日跌勢依然未止，恒指數再跌260點，過去兩日的下跌已累瀉逾千點。港股成為各路資金「提款機」，不少前期熱炒的股仔，更出現洗倉潮，個股錄得3成甚至4成的跌幅也告大為增多。大市投資氛圍進一步轉弱，連帶不少有實質因素支持的國策股，也難逃被拋售。面對目下「賤物鬥窮人」的低迷環境，投資者入市博反彈實不宜去得太盡，而估值偏低的股份仍為低吸對象。
中國聯塑(2128)近日股價隨大市滑落，昨進一步退至5.38元報收，跌0.43元或7.4%，收市價已企於100天線(約5.47元)樓下，單看技術走勢無疑不敢恭維，但該股現價預測市盈率降至約7.32倍，在同業中已屬偏低，對實力投資者而言，現水平則提供趁低建倉的機會。聯塑為內地龍頭建材家居產業集團，其主營業務為塑料管道及管件，廣泛應用在給水、排水、電力供應及通訊、燃氣輸送、農用、地暖和消防等領域。截至去年12月底止，集團去年錄得純利增長7.1%至15.54億元(人民幣，下同)，按年升7.2%，而每股基本及攤薄盈利均為0.5元。派末期息13港仙，按年升8.3%。期內，集團收入為148.23億元，按年升13.4%，而毛利則為38.01億元，按年升16.4%。
毛利率可望保持平穩
管理層較早前曾透露，今年銷售增長目標將會介乎7%至10%之間，集團有信心毛利率將會保持平穩，因生產成本將會隨原材料價格下跌及生產效率改善而下降。聯塑業務被視為國策的主要受惠股之一，而內地近年加快城鎮化進程，推進保障房、棚戶區改造步伐，加上中央致力嚴控污水處理及排放，都為行業帶來龐大的需求。大行摩通之前發表的研究報告指出，受惠內地水利工程需求增加，及原料成本減，新的電子商貿及以塑膠管發展的農漁業發展，將會推動聯塑長遠盈利。
摩通又認為，聯塑2016年的市盈率是中小型股份中最低，上調目標價17%至7.5元(港元，下同)。講開又講，摩通之前曾下調過聯塑的目標價至6元，最近的研究報告再度上調，反映大行對其增長潛力抱有信心。就技術走勢而言，聯塑14天RSI已跌至28.78的超賣水平，候低上車博反彈，中線目標仍看年高位的7.8元。
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