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導致中國股市蒸發3萬億美元的暴跌已波及大宗商品市場，將鎳、鋅和鐵礦石等礦業推入熊市，並將銅價壓至金融危機以來的最低水平。在過半數上市公司停牌之際，愈來愈多中國交易商轉向大宗商品和工業金屬市場籌集現金，以應對因股價下跌而收到的追加保證金通知；其他交易商看空大宗商品的原因，則是由於對中國經濟增長放緩的擔憂日益強烈。目前中國是全球最大的大宗商品消費國，在中國的投機客已經加大了沽空銅期貨的淡倉，上海期貨交易所的成交量已翻了一番，超過1百萬單的成交。在這一行情的助推下，倫敦金屬交易所的銅價亦被壓低至2009年以來的最低水平，跌至每噸5,293美元。
交易減少 銅價大跌
銅一直以來是很受歡迎的抵押融資工具，因其工業用途廣泛，需求量大，故流動性高，在內地利率不斷下跌的環境下，迫使這類交易日漸減少，為銅價帶來了下行壓力。滬深兩市股價的暴跌，更加惡化了這一趨勢。不過市場永遠存在兩個派別的，部分投機客則認為對賤金屬的拋售已經過了頭，大宗商品市場對中國的種種狀況亦反應過度，是時候考慮部署買入好倉了。
財富效應影響不大
根據經濟數據來看，實情中國股市暴跌對實體經濟的影響應該會十分有限。股票佔居民金融資產的比例還不到15%，所以暫時的影響只是情緒或氣氛居多。股市的財富效應對消費的影響比許多人想像的低，另外中國政府還可能加大對大宗商品需求較大的基建項目的投資，以支持經濟增長。加大基建項目的投資，除了可以支撐原材料的需求外，還可以增加就業機會，對經濟和民生有一定的利好作用。不過國外的投資者仍抱有一定程度上的懷疑，因為由於大宗商品的過度供給，國外的投資者希望在進場前看到中國人自己買入相應商品的證據，以保障國外的投資者不會出現以高價接收中國投機客賣出的貨。■美聯金融集團高級副總裁 陳偉明
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