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隨着中國股市修正壓力與希臘債務疑慮漸緩，以及經濟及企業財報續傳佳音，內外環境皆有利美股的投資曙光持續綻放光芒。現階段市場持續聚焦於美國加息議題，儘管多數共識幾乎已認定美國將於今年底前步入加息循環，惟加息的時機點與幅度勢必進一步左右美股表現，並引導美國國債收益率與美元走升，所幸美股產業多元且標的眾多，加息議題之下，美國機會依然濃厚。■富蘭克林投顧
美股數度站上歷史高點，多少引發投資者擔憂股市是否再漲空間有限，富蘭克林股票團隊機構投資組合經理羅素分析，美國目前處於「溫和經濟增長」、「低通脹」、「低利率」環境，加上美國企業擁有大量現金部位將有利於併購活動與股票回購，成為支撐美股再創強勁表現的有利動能。
「一溫二低」 支持美股好市
富蘭克林觀察，在經濟數據方面，包括就業市場續改善、個人所得增長可望帶動消費者增加支出，而自金融危機以來，消費者積極擺脫個人債務並提高儲蓄率，根據聯儲局統計，截至2015年3月底止，美國家庭債息與財務負擔比率不到10%，與金融海嘯時期高點相較明顯下滑，代表美國消費者將有擴大消費支出的空間，且不會出現過度槓桿的問題。
據統計，消費佔美國GDP比重約三分之二，消費回升可望挹注美國經濟增長動能，同時被視為房市領先指標的美國住宅建築商協會（NAHB）信心指數7月份數據持穩於10年來最高水平房市，預期對挹注美國經濟增長動能有很大的乘數效果。
回歸到企業面，羅素認為，近年來許多美國企業陸續清償債務並創造強勁的盈餘，其資產負債表已累積大量現金部位，顯示美國企業更有餘力將現金運用於回購股票及提高股利、資本投資及研發，並且積極進行策略性併購，有利股市前景。
加息已是必然趨勢，在利率上揚的環境下，科技與生物科技醫療、消費耐用品等循環性類股可望有較佳表現，已公佈的財報也多優於預期，美股機會盎然，可偏多操作。
富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人包爾分析，即使美元走強，美國科技股因擁有較高的獲利增長與穩健的資產負債表，加上企業獲利及競爭力相對強勁，股價相對有機會強勢表現，另外，今年以來強勢領漲的生技醫療與受惠內需復甦的消費耐久財產業，可望扮演美股攻高的三股多頭主流。
三大條件挑選個股
富蘭克林坦伯頓美國機會基金聚焦於高品質、能受益於數年增長趨勢的增長股，基金經理人包爾秉持「增長、品質與評價」三大選股條件來挑選個股，基金投資的高品質增長企業通常具備以下重要特質，包括強大的數年增長機會、優異的競爭地位、產業進入障礙高、堅強的管理團隊，以及健全的財務體質、資產負債表及現金流量。
包爾強調，身為長線投資者，基金佈局應跳脫短線消息紛擾，並聚焦在企業的基本面、採取主動式管理、選股不追隨對應的大盤指數，而是以企業未來3至5年前景為依據，根據個股的風險與報酬，提高經理團隊認為最具投資價值的標的之比重，協助投資者更貼近參與美股中最具長期增長潛力的投資機會。
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