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市場風險意識升高，全球股市創今年以來最大雙周跌幅，觀察MSCI世界指數，今年累積已由正轉負，但醫療保健產業領先全球股市的幅度仍接近1成，表現居十大類產業之冠。受到市場恐慌氣氛牽連，近期醫療保健產業股價回調，市盈率已降到20年平均以下，生科醫療基金投資價值已經浮現。■保德信投信
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，醫療保健產業下，可分為四大次產業，分別為製藥、生物科技、醫療器材及醫療服務，從近2周四大次產業的累積回報來看，除了生物科技業之外，其餘次產業皆明顯比全球股市更加抗跌，因此在全球股市震盪的此刻，投資人更應該平衡佈局，兼顧抗震與回報的機會。
原材料和能源跌幅大
附表顯示，在十大產業中，MSCI世界指數中，以十大產業全球指數在今年以來的表現，只有醫療保健及電信服務仍錄得回報，並以醫保有3.53%升幅稱冠，而原材料及能源指數剛分別大跌13.94%和23%。
江宜虔進一步指出，醫療保健產業中，生物科技次產業股價波動相對大，MSCI世界生物科技指數自7月20日高點以來，波段跌幅已超過1成，是今年來首見，投資者恐較難掌握進場的時間點；更適宜的策略，除了要兼顧其他次產業，也可以考慮以定期定額或者分批佈局生科醫療基金。
醫保產業具併購優勢
除了抗跌，江宜虔說，醫療保健產業另一優勢來自於「併購題材」，儘管近2周沒有超過百億美元的重量級併購案，今年的併購熱度仍遠超過近10年的同期平均，預料聯儲局下半年將會「緩升息」，在低利率環境下，面臨專利斷崖的醫藥大廠可望「以大吃小」，維持競爭優勢，而透過溢價併購，更能刺激股價上漲。
PE低於長期平均水平
值得注意的是，整體醫療產業長期（20年）平均市盈率(PE)約為18倍，股價大幅回調之後，目前醫療產業的市盈率已低於長期平均水平，在歐美第2季財報公佈之後，醫療保健產業維持良好的盈利展望，預測未來12個月每股盈利增長率超過3成，是全球股市的2倍，下半年整體產業可望維持增長。
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