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第一上海首席策略師 葉尚志
8月27日。港股大盤出現了跌後反彈的走勢，恒指漲了超過3％上探22,000關口阻力，而貨幣匯率趨穩、A股回升，是支持刺激因素。人行減息第二日，人民幣貶值勢頭未有明顯扭轉、但進一步貶值壓力總算未有加劇，再加上美國9月加息的可能性下降，減少了市場短期不明朗因素，在貨幣匯率趨穩的情況下，給予了股市一個跌後反彈的空間。而A股經歷了過去一周的深跌後，相信與港股現時的同步性會有所增強，A股昨日的彈升，亦正好給港股起到帶頭作用。
恒指先出現高開，在21,400至21,600盤整過後，受到A股拉動擴大升幅，在盤中最高曾見21,963，上探至22,000關口。恒指收盤報21,839，上升758點或3.59％，國指收盤報9,864，上升436點或4.62％，終止了九連跌。另外，港股主板成交量有1,224億多元，而沽空金額有106.1億元，沽空比例8.66％，連續八日超標後，回降至10％以下。至於升跌股數比例是1,580：115，日內漲幅超過15％的股票有50隻，日內跌幅超過10％的股票有4隻。技術上，恒指已展現出反彈勢頭，但仍需進一步強化，初步支持位在21,400建立，較大阻力區仍見於22,000至22,500。
美聯儲局官員稱9月加息不大
過去一周，環球股市出現了骨牌性暴跌下挫，要終止這樣的一種惡性循環環路，首先需要一個股指來領頭、打開一個出口。目前，貨幣匯率的表現，依然是我們的短期觀察重要指標。如果全球貨幣匯率能夠回復穩定性的話，相信可以給環球股市爭取多一點空間、給予做出跌後反彈的基礎。目前，人行在周二晚上推出了雙降，能否穩住內地經濟，現在不好說，也是市場信心未能快速恢復的原因。而人民幣在減息後的即時表現，卻是目前的關注重點。減息對未來穩住經濟有幫助，但是減息會否進一步加劇人民幣的貶值壓力，觸發資金外流，這是一個雙刃劍的考慮。以人行減息後的兩日市況觀察，人民幣是略為貶值了，但是進一步貶值壓力未見明顯加劇，在岸CNY和離岸CNH最新報6.4050和6.4800，差價在1,000個基點內，顯示外資對人民幣貶值預期仍受控。另外，美聯儲官員昨晚亦公開表示，美國9月加息的可能性不大，對於近期波動的全球貨幣匯率，可起着穩定作用。
美股在周三晚率先反彈，道指漲了3.95％至16,285收盤，錄得4年來的最大單日漲幅。美股能否保持彈勢、其他地區股市能否加入起哄，對於終止過去一周形成了的環球股市惡性循環環路，是很重要的指標。而目前，人民幣和美元有趨穩的跡象，相信是有利於股市做出跌後反彈的。環球股市正在跟隨貨幣匯率市場，在尋找新的平衡點。全球貨幣匯率能否恢復穩定性，是股市短期表現的關鍵影響。至於中期走勢方面，全球經濟以及內地宏觀面，將會是決定性因素。而股市短期超跌了，在一些好消息帶動下，會有反彈的機會，但是在根本性因素未有改善過來之前，未容過分看好、並要保持高度風控。(筆者為證監會持牌人)
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