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旅遊零售出口響警號 股災負財富效應擴散
神劇《大時代》兩個月前經已劇終，但現實的港股大時代仍每日上畫，幕幕驚心，港股自今年高位至今已經暴瀉27%，A股更挫39%，雙雙跌入熊市。股市樓市輔車相依、唇亡齒寒，內地本周將有大量經濟數據出爐，提供內地經濟運行的進一步情況。有學者憂心內地經濟出現結構性隱憂，本港與內地經貿關係密切，一旦彼岸經濟出現大調整，在旅遊、零售及出口早已響起警號的情況下，香港樓市「無得避」。事實上，受累觀望情緒，近兩個月二手交投已應聲下跌，並湧現減價個案；學者指，股災的負財富效應正在擴散，難免波及樓市，樓價至少挫三成。 ■記者：蘇洪鏘、顏倫樂
中央上月使出「連環組合拳」，先後減息及準備金率、然後又下調人民幣中間價，惟A股難挽整體跌勢，拖累港股8月累跌2,966點，以點數計為2008年金融海嘯以來最大跌市，表現亦為全球主要市場中最差。踏入9月份，雖然金管局4日4度注資，但美股及A股續挫，港股亦難獨善其身，恒指上周五收報20,840點，跌94點；瑞銀更將今年底恒指目標大幅下調25%至19,775點，為2011年以來最低的水平。事實上，港股自今年高位至今已經暴瀉27%，A股更挫39%，雙雙跌入熊市。
內地出事 香港「無得避」
有學者憂心，股市負財富效應將無可避免波及樓市。城市大學建築科技學部高級講師潘永祥表示，近日觀乎世界多個地區的股市有下挫現象，倘出現環球性股災將反映整體經濟問題，作為開放型經濟的香港將難免受波及。至於今年內地頻頻作出大幅度調整，反映內地經濟可能存在大隱憂，以香港與內地關係之密切，倘內地股市一旦「撐唔住」，香港一定「無得避」。
雖然內地自去年11月以來五度減息扶持經濟，但中國8月份製造業PMI仍跌至三年低點，7月份工業企業利潤下滑2.9%，反映內地經濟艱難局面仍未扭轉。上周五黃金期貨價格跌至兩周最低，反映美聯儲本月加息可能性在增加。中國經濟未改善，美國進入加息周期，在夾縫中的香港勢將面對股樓雙輸局面。
潘永祥續指，樓市受衝擊的程度視乎股市下瀉的持續性，假如未來恒指跌至20,000點水平並企穩，市場仍有能力消化其影響並阻止惡化。不過，假如跌勢持續，恒指插水至16,000點，其衝擊將十分大，「到時樓價跌三成無得走」。
本土經濟息口惹觀望
事實上，近期不少負面因素，令市場觀望氣氛日趨濃厚。潘永祥指，除近日股市波動外，美國加息迫近，內地熱錢流出，均影響投資者信心，而作為本港經濟支柱之一的零售及旅遊業轉差，亦會構成「乘數效應」拖累整體經濟。當買家抱持觀望態度不敢貿然置業，令交投更趨冷清。
就息口對樓市的影響，政府經濟顧問陳李藹倫日前警告稱，若利率上調3個百分點（即3厘）至較正常水平，市民的置業供款負擔比率將飆至81%，存在樓市泡沫風險。她稱，美國加息周期臨近，本港息口亦遲早會上調，屆時將對樓市造成影響，提醒市民需留意風險。
「的骰戶」隨時變作草
近月新盤市場百花齊放，實用面積僅約200方呎「的骰戶」賣得成行成市，潘永祥對此感關注，他指出在高樓價下，總價較少的「的骰戶」對財力有限人士一向有吸引力。然而，一旦樓價出現大幅下挫，以同樣預算置業人士將傾向買較大的單位，屆時「的骰戶」便難獲承接。「今日高樓價下劏房就當係寶，他日樓價回落時就變作草。」
浸會大學經濟系副教授巫伯雄亦指，假如港股一旦失陷，「對樓市一定有不利」，倘股災爆發將令不少投資者在股市損手，市場購買力下跌，從而令需求下降。同時，部分投資者或出現周轉不靈，急於賣樓套現，從而令供應增加，兩者交集下樓價無疑將受壓，至於樓市將受何種程度的衝擊，則難以估量。
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