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■圖為積金局的吉祥物「積積樂隊」。 積金局圖片
問：指數基金與其他股票基金在管理和收費上有什麼分別？
答：指數基金通常是被動式管理的基金，其投資目標是追蹤相關指數的表現，追蹤的指數包括本港的恒生指數或海外市場（例如美國）的主要指數。由於指數基金是以被動式管理，基金經理一般只會按照指數成份股及其比重的改變而調整投資組合，所以不用如主動式管理基金般花時間分析個別股票。
至於其他非追蹤指數的股票基金，屬主動式管理的基金，其基金經理為達致基金的投資目標，可自行決定基金的資產組合。一般而言，基金經理會按基金的投資策略和規限，研究及分析組合內每個成份，然後調整投資組合，所以需要付出較多資源和時間來管理。
總括而言，被動式管理基金的持有人一般需要支付的行政和管理費會較持有主動式管理的基金為少。
問：為何恒指基金的表現，並非完全跟隨恒生指數的走勢？
答：雖然恒指基金的投資目標是盡量緊貼恒指的表現，但兩者在每個估值日的波幅未必可以緊貼或百分百相同，部分原因是：恒指基金所涉及的收費或開支需由該基金的資產支付，但恒指則不會反映該等收費或開支；恒指基金須因應恒指成份股組合及比重的變動而調整基金組合，過程中會涉及交易徵費；當恒指調整成份股組合或比重時，恒指基金會相應調整投資組合，但兩者調整的時間可能存在差異；恒指基金的現金流量，以及為應付贖回或轉換要求而持有閒置現金，均會導致基金的部分資產沒能作出投資。 ■積金局熱線：2918 0102 www.mpfa.org.hk
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