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■圖為吉利春曉基地內，工人在加緊生產。資料圖片
交銀香港
吉利汽車(0175)9月銷售汽車42,158輛，環比增長32.8%，同比增長8.0%。1月-9月累計銷售汽車35.6萬輛，同比增長29.8%，佔公司全年銷量目標79%。9月份汽車銷量環比出現大幅增長，主要是9月份開始進入傳統旺季。同比增速較上月有所放緩，主要是由於去年基期比較高。2、內地銷售仍然是主要增長動力。3、主力車型表現搶眼。4、短期內產品結構繼續下移，但產能利用率將得到提升。5、關注年底推出的SUV表現。6、維持買入評級，目標價上調至5.25港元。
總體來看，隨着旺季來臨，9月份銷量環比如期出現大幅反彈，銷量反彈主要得益於主力車型的表現以及新車型的上量，同比增速有所回落，主要是由於基期比較高。未來來看，短期隨着旺季效應的持續，加上車輛購置稅減半優惠刺激，銷量絕對值表現有望好於預期，這將帶動公司估值水平的提升，因此我們將吉利汽車的目標價估值從10倍上調至12倍的16年市盈率，對應5.25港元，繼續維持買入評級。
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