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近年市場上有不少債券投資產品，大多數的債券也提供定息收入，在人生不同階段可以發揮分散投資的作用，而債券投資者當中則以較年長的人士居多。
債券是什麼？
債券是一種債務工具，發行債券的目的是在預先指定的期間內透過向外借貸來籌集資金。發債機構一般會承諾在指定日期償還本金及利息。市場或會將債券稱為「票據」，雖然名稱不同，但所指的是同一類債務工具。
債券的特點
發債機構：借入資金的機構。債券一般會根據發債機構的性質分類，例如企業債券（由公司或其附屬公司發行）、政府債券（例如由香港金融管理局發行的外匯基金債券）及由超國家機構（例如世界銀行）發行的債券。
本金：亦稱票面值或面值，即在債券到期日須向持有人付還的款項。
票面息率：發債機構以此息率每年按債券的本金向持有人支付利息。利息通常定期派發，例如每年、每半年或每季一次。票面息率可以是定息（即在債券有效期內維持不變）、浮息（定期根據某指定基準重新釐定，例如以香港銀行同業拆息為基準再加某個差額），甚至是零息率。零息債券通常會以低於本金的價格發售，債券持有人將於到期日取回本金，從而賺取債券買入價與本金的差額。
年期：指債券的有效期，即發債機構承諾在這段期間（通常以年計算）履行發行債券所涉及的責任。部分債券並無預設到期日，可視為「永續債券」。
保證人：有些債券會獲第三者（稱為保證人）提供保證，若發債機構違責，保證人會向債券持有人付還本金及／或利息。
買賣債券
你可以在債券首次公開發售時，以指定的認購價買入新發行的債券，亦可購買在二手市場交易的債券。若債券已在交易所上市，其買賣方式與買賣上市股票的方式大致相同。如果債券在二手市場買賣，債券交易商會透過電子顯示終端機接駁二手市場，以取得債券的最新指示價格資料，但買家與賣家通常只會私下交易，不會透過終端機進行磋商。一些中介人或會持有若干債券，準備日後售予客戶，如果你持有的債券的交投量並不活躍，買賣差價將會較大。
債券的流通性
投資者能否順利地以理想的價格出售手上的債券，取決於該債券在市場的流通量。一些市場或會設有莊家，負責提供流通量。如果你持有的債券是可售回債券，而你亦有意沽出該債券的話，發債機構有責任根據銷售文件的條款，購回你持有的債券。即使債券已在交易所上市，亦不表示其二手市場必定有高流通量或交投活躍。
一月四日的專欄將會為大家集中探討買賣債券要留意的風險。
投資者教育中心（www.hkiec.hk），為金融監管當局支持的機構。
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