|
南華證券副主席 張賽娥
受美股下跌影響，上周初港股表現疲弱，周一及周二累計跌近190點。不過，美國落實加息為投資市場消除不明朗因素，加上市場已消化加息可能帶來的負面影響，上周三及周四港股出現明顯反彈。總結上周，港股累升292點或1.4%。國指亦升326點或3.5%。港股日均成交728億港元，較前周略增5%。
內地方面，中國11月宏觀經濟數據整體優於市場預期，而工業增加值亦超預期反彈，上證綜合指數上周一急漲86點或2.5%。及至上周四，新股申請資金回流，加上市場信心恢復，上證綜指再升64點或1.8%。上證綜合指數全周累計升144點或4.2%，收報3,579點。
展望本周，美國運作鑽油平台增加，導致原油價格沽壓持續，令石油相關股份亦受壓，料將影響本周初港股表現。
太陽能發電毛利率達71%
股份推介：信義光能 (0968)2015上半年收入按年增加106.5%至20.5億港元，純利增加200%至6.01億港元。得益於太陽能玻璃銷量同比上漲63.6%，及產品組合轉變以光伏加工玻璃為主，其平均售價高於光伏原片玻璃，太陽能玻璃收入同比增加61%至6.06億港元。於2015年上半年，太陽能發電場開始貢獻收入4.53億港元，佔全部收入22.1%。由於太陽能玻璃業務的成本效益提升及太陽能發電業務的毛利率較高，整體的毛利率升至35.5%，較去年同期增加3個百分點。太陽能發電場的所得稅可自今年起計三年內免繳，並自接下來三年內減半。
2015年太陽能玻璃產品的銷量較2014年同期增加逾70%，產能增加而取得規模經濟效益，以及累計裝機容量為610兆瓦的地面太陽能發電場運作預期於2015年末完成的因素疊加下，2015年純利預期較去年4.93億港元增加125%至155%。
集團在安徽省及福建省的三個太陽能發電場，已核准裝機容量280兆瓦，正在開發及建設的項目的總容量為754兆瓦，目標是在2015年增加1吉瓦裝機容量。光伏技術持續改良料穩定地減低生產多晶硅及製造光伏組件的成本，光伏項目上網電價與地方燃煤發電廠上網電價間的差額將由中國可再生能源發展基金進行補貼，有效期為20年，將繼續提升太陽能發電場的盈利能力。上半年太陽能發電的毛利率為71.2%，遠較太陽能玻璃的毛利率35.5%為高。隨着太陽能發電的貢獻漸趨顯著，集團的盈利可維持高增長。市場預測明年市盈率將降至12.4倍，估值吸引。(筆者為證監會持牌人士)
|
