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金利豐證券研究部執行董事 黃德几
嘉里物流（0636）為國際大型第三方物流服務供應商，近年積極計劃開展新的業務範疇，包括本港及台灣的醫藥行業，以及本港和中國內地的汽車行業等，有望帶來新增長動力。隨着較早前跨太平洋夥伴關係協定（TPP）通過貿易協議，加上中央推動「一帶一路」，東盟和大中華之間的連繫將大幅提高，有望提升對物流業務的需求。
去年上半年，集團收入101.35億元，按年上升1.5%，純利按年上升10.5%至7.01億元，毛利率上升1.5個百分點至16.6%，核心經營溢利升16.2%至9.25億元，表現不俗。期內，集團的資本開支12.37億元，其中7.33億元用於收購附屬公司及聯營公司，另外5.04億元用於添置物業、機器及設備、租賃土地及土地使用權。
中泰柬建物流保稅倉
截至去年6月底，集團管理的物流設施組合面積為4,300萬平方呎，其中2,300萬平方呎屬自置物業，有利為客戶提供更多元化和度身訂制之解決方案。另外，集團亦繼續在不同地區增加物流設施，目前正在成都和西安興建物流設施，竣工後將增加87萬平方呎的物流設施，並計劃在上海興建110萬平方呎的物流設施，屆時將成為內地最大型之物流設施。另外，泰國的Kerry Bangna Logistics Centre第一期已於今年第二季度竣工，並將在柬埔寨金邊Khan Dangkor的自由貿易及特別經濟區內興建16萬平方呎的保稅倉庫。
截至去年6月底，集團手持現金34.65億元，未動用銀行貸款及透支信貸總額為41.09億元；資產負債比率較去年底的29.3%增加至33.9%，財務表現尚算穩定。走勢上，股價近期反覆上落，STC%K線回升至接近%D線，MACD熊差距收窄，整固後有望再上，可考慮9.5元吸納(昨天收市9.66元)，反彈阻力11.2元，不跌穿9元續持有。 本欄逢周五刊出 (筆者為證監會持牌人士)
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