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美國加息塵埃落定，然而觀察近期美國經濟數據表現，可發現美國經濟將步入放緩的「新常態」，預期聯儲局仍得顧及貨幣正常化的必要性，今年仍將可見到緩步加息，兩年來壓抑新興債心中的大石砰然落地，美債波動度漸歸平穩。聯儲局表示未來加息將採漸進式緩升，言論安撫着市場情緒，觀察2004年加息後一年表現，可發現新興債表現突出，新興債表現可望否極泰來。 ■日盛投信
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，去年第四季以來，俄羅斯與西方國家緊張關係趨於和緩、烏克蘭成功完成債務重整、印尼推出經濟振興政策吸引資金回流、馬來西亞幣因匯價過度跌深而有反彈走勢等，部分新興國家在基本面或評價面已露出曙光。
新興國家基本面露曙光
他指出，儘管油價持續走跌，但已近生產成本下限，產業整併不遠，對能源價格將有利，加上開年後債市有配置需求，新興市場債券價格可望回穩。
上次加息期新興債上揚
陳勇徵指出，2004年美國加息前夕，美債波動度由高點反轉，加息後亦持續下滑，新興債走勢同步出現觸底翻揚，儘管之後一年內聯儲局加息2.25厘，無礙新興債表現一路飛升，2004年6月美國加息後6個月至一年期間，新興主權債及新興公司債總回報率分別為13.96%、19.29%及7.57%、10.55%，亮眼資本利得，亦顯示新興債價格在加息前被低估的程度，可看出加息第一年，新興債表現搶眼，而在今年美元持續維持強勢下，美元計價新興債券長線看俏。
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