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韋君
G20財長會議結束後，人民幣匯價不升反回軟，拖累昨日A股再度急挫，也成為港股掉頭回落的藉口，惟恒指全日均能力守19,000關，收報19,112，跌252點。人行昨日傍晚再度出招撐經濟，宣佈下調存準金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕。雖然人行降準消息已炒過多次，能否對疲弱的市場氛圍帶來刺激尚待觀察，不過「兩會」將召開，政策面或續釋出利好訊息，市況又已大調整，因此對短期後市並不宜看得太淡，國策受惠股仍不妨看高一線。
中材股份（1893）在昨弱市下仍見硬淨，曾高見1.44元，最後則以1.38元報收，仍升0.04元或2.99%，成交535萬元，但已較上周五大增逾倍，似有熱身跡象。中材日前發盈喜，預期去年盈利升60%，主因新材料分部主要產品的銷量大幅增加，部分產品的平均成本下降且平均價格上升、資產減值損失比2014年大幅減少、公司出售部分可供出售金融資產獲利。另一方面，中材於上海A股掛牌的附屬中材國際（600970.SS）亦發盈喜，預計2015年止年度純利將較2014年度增加310%-360%，主要由於2014年中材國際清理各項資產損失金額較大以及2015年四季度人民幣匯率變動的影響，2015年淨利潤預計將出現較大幅度的增長。
行業重組帶來龐大商機
除了集團業績表現已保證，行業重組也可望成為中材後市造好的催化劑。事實上，中材母企中材集團與中國建築材料集團旗下的多家上市公司紛紛發佈公告稱，兩大集團正在籌劃戰略重組事宜。業內人士指出，兩大集團的國企改革從集團內部的資產注入層面上升到央企整合層面，有望減少重合板塊的惡性競爭並實現優勢互補。在供給側改革和去產能的背景下，兩大集團的戰略重組也意味着水泥行業的去產能步伐將大大加快。
中材現價市盈率約8倍，在同業中尚處偏低水平，而其市賬率（PB）僅0.29倍，其估值被低估也可見一斑。該股年低位為1.18元，現價較低位反彈幅度有限，料再大跌風險不大。可考慮於現水平附近部署中線收集，中線目標看2元關。
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