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■香港多個經濟數據都全面下滑，且多項排名下跌，顯示經濟最差的時候尚未到來。 資料圖片
香港文匯報訊 （記者 涂若奔）香港經濟出現明顯放緩趨勢，近期零售、出口、旅遊及樓市等多項數據都錄得倒退，倒閉及裁員的企業增多。本報記者對比香港1997年至2003年即上次經濟逆境時期的情況，發現與目前極為相似。有分析師指本港現時的處境較1997年金融危機時更脆弱，明年或陷入通縮，有學者更認為，本港經濟或會在未來10年長期停滯，前景堪憂。
大和資本香港近日發表報告，看淡香港經濟，認為目前香港比1997年亞洲金融危機時「更加脆弱」。
大行：橫財將離港
大和資本香港首席經濟師賴志文指，香港一直是美國聯儲局貨幣寬鬆政策的主要受益者之一，現時本港的外滙儲備高出1997年4倍，隨着美元債務開始去槓桿化、人民幣貶值和中國經濟減速，「這筆橫財將離開香港」，令香港的經濟比當年更糟糕。他以4個量度經濟脆弱程度的指標作例，指淨資金流入、信貸擴張程度、借給亞洲區的貸款規模，以及樓市貸款總量這4項指標，均已超越1997年，一旦環境逆轉，對本港的打擊亦會較1997年時更大。
投行：明年陷通縮
投行野村上周也發表報告，踩多香港一腳，聲稱基於該行對香港住宅樓價將自歷史高位回落30%的預估，下調了2017年通脹率預測，由原來的3%降至負0.4%，即是香港明年將陷入通縮；失業率也由今年的3.6%，上升至明年的4.3%，主因本地零售及地產市道疲弱，導致工作職位減少。
根據政府統計處數據，上一次香港出現通縮是在1999年至2004年間，為時長達6年。其中以2003年給人的印象最深刻，當年因爆發「沙士」危機，令通縮情況和整體經濟表現更加糟糕。與通脹相比，通縮對經濟的殺傷力更大。因為市場形成了物價向下的預期，結果是市民不願消費、企業不願投資，引致失業率不斷攀升，樓價卻調頭下挫，最終導致經濟陷入長期衰退，遲遲不能恢復元氣。
學者：恐長期停滯
數據亮紅燈，出路何在？科技大學工商管理學院經濟學系教授雷鼎鳴坦言：「我沒有水晶球，但相信未來十年八載，香港經濟有點不妙，可能出現如日本般的長期停滯」。他在專欄文章中指出，兩年前「長遠財政計劃工作小組」推斷2041年前，香港每年的平均經濟增長率（GDP）有2.8%，2021年前更可能達到3.5%。從這幾年的情況來看，這些推斷不但不是不少人（包括政府中人）所認為的過於悲觀，而很可能是太過樂觀了。在有足夠經濟增長數據的過去54年以來，總共有9年GDP的增長低於2%，而將來這些記錄可能要改寫，低或負增長的頻率或會增加。
數據全面跌 最糟尚未到
事實上，目前香港的多線經濟數據都全面下跌，而且都是連續多個月錄得倒退（見表）。情形與2003年頗為類似。本報記者翻查記錄，在2003年4月時，香港的日經採購經理指數（PMI）、零售、旅遊和樓價都全面倒退，其中PMI更從3月份的48.4跌至38.1，僅出口維持正數，同比增 加9%，但增幅也較3月份的15.4%顯著放緩。
從這些數字看，目前香港的情形較2003年略為優勝，但值得留意的是，香港近期有多項排名都在下跌。國際金融中心排名被新加坡趕超，失去「紐倫港」地位；中國社科院每年公佈的城市競爭力排名，香港去年也被深圳奪走了榜首的地位；更嚴峻的是，評級機構標準普爾和穆迪也都調低了香港的評級。各種跡象均顯示，經濟最差的時候尚未到來。
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