英國公投決定脫歐後，英國央行下調銀行業逆周期資本緩衝要求，由風險加權資產的0.5%調降至零，變相令銀行放貸能力提高最多1,500億英鎊；英鎊一度跌至1985年6月以來最低。英鎊急跌會令英國資產價格下跌，部分英國房地產基金停止贖回，情況與當年金融海嘯來臨之際有點相似，引起了歐洲投資者的恐慌，令避險情緒升溫；美匯及黃金抽升，部分較優質的國債也出現負孳息率。
上周內恒指走勢主要受外圍因素影響，甚為波動。回顧上周，恒指全周下跌230.20點或1.11%，收報20,564.17點；國指下跌178.10點或2.04%，收報8,534.79點；上證指數上漲55.618點或1.90%，收報2,988.094點。
中國陸續公佈CPI、PPI及貨幣供應等數據，料添變數。港股方面，宜留意恒指能否挑戰21,000點水平。
去年產金795萬盎司增55%
股份推介：紫金礦業（2899）主要從事黃金及其他礦產資源的勘探、採礦、生產、冶煉及銷售。在2015財年，按中國會計準則，集團營業額743.04億元（人民幣，下同），按年增長26.5%。錄得純利16.56億元，按年倒退49%，每股收益8分。年內，集團生產黃金795.3萬盎司，增長55.7%。黃金業務銷售佔營收的70.9%，毛利佔集團毛利的40.4%。
截至2016年3月底止，紫金礦業的業績持續改善。集團營業額按年升22.03%至193.98億元，集團綜合毛利率為11.35%，按年增加了1.52個百分點。礦山企業的綜合毛利率為39.23%，按年增加了1.54個百分點，主要原因是2016年第一季度集團上下挖潛擴能、降本增效，主要礦山產品單位成本按年下降所致。
H股較A股折讓33%
紫金礦業近日公佈擬非公開發行A股，A股亦因而停牌。以停牌前價格計算，紫金礦業A股（601889）的股價折算較H股的股價高47%，H股較A股折讓33%，故集團在A股市場集資，相信將有助改善公司的財務狀況。再者，近期金價上升，相信也有助改善集團的業務，可繼續跟進。
（筆者為證監會持牌人士）