第一上海首席策略師葉尚志
7月28日。港股大盤在股指期貨結算日表現反覆，市場一方面在觀察A股在周三震盪過後的恢復能力，另一方面，美聯儲在議息後維持現時利率不變，可以給到市場多爭取一些時間空間。總體上，盤面上的輪動狀態保持良好，而大市成交量也能夠保持在600億元以上，都是正面的信號，估計港股大盤仍處於預期中的穩中向好走勢發展，恒指有朝著23,000進發的傾向趨勢。操作上，對於後市可以維持正面態度看法，建議可以調好心態注意節奏，繼續選股來跟進。
尾市V形反彈 細價股插水
恒指昨日表現反覆，在午盤的波動性有所加劇，可能是受到細價股集體插水的影響，一度下跌165點低見22,054，但是在收盤前出現小型V彈收復跌幅。恒指收盤報22,174，下跌45點或0.2％，國指收盤報9,083，下跌32點或0.35％。另外，港股主板成交量有628億多元，而沽空金額有69.7億元，沽空比例11.09％。至於升跌股數比例是646：839，而日內漲幅超過10％的股票有22隻，日內跌幅超過10％的股票有35隻。有10多隻、股價低於1元的細價股，出現集體插水跌幅超過兩成，情況對市場氣氛有構成負面影響。
美聯儲開會後維持現時利率不變，市場對未來加息的預期仍在，但是主席耶倫對美國實體經濟表示正面樂觀，相信對股市可以繼續帶來支撐推動力。
美延加息 股市延升勢
事實上，美聯儲下次議息要待到9月下旬，距離目前仍有一個半月，在時間窗口的考慮下，估計仍有利股市延續伸展在過去一個月已展開的強勢。而在上半年，受惠於美國延後加息的因素，新興市場股市一直保持着突出表現。目前，新興市場股市MXEF指數，已創出了接近一年來的新高。而港股跟MXEF指數有較大的相關性，如果A股在震盪後恢復穩定性的話，相信港股有追落後的空間，以MXEF目前的點位來推算，估計恒指有朝着23,000來進發的傾向。
汽車股發力 電力股追上
盤面上，港股繼續保持輪動的狀態，說明內部資金仍在滾動保持活力，屬於正面信號。防禦性強的高派息股繼續回吐，中電控股(0002)和電能實業(0006)連跌兩日，周三分別下跌0.54％和0.33％。而受到內地新監控措施的影響，內銀股亦出現強勢回整，建行(0939)跌0.75％，工行(1398)跌0.44％，中行(3988)跌0.92％。
然而，汽車股回了一天後又再企穩發力，其中，吉利汽車(0175)漲了5.14％，東風集團(0489)放量漲了5.25％。另外，金礦股回整了兩周後再度發力，招金礦業(1818)漲了6.84％，紫金礦業(2899)漲了4.61％。而內地電力股繼續有追落後，華能國電(0902)漲了4％，華電國際(1071)漲了3.64％，中國電力(2380)漲了3.51％。(筆者為證監會持牌人士)