匯豐中華投信
英國決定脫歐導致市場震盪，打亂全球央行政策，市場估計美國聯儲局最快也要到年底才會升息，英國也將自加息循環轉為降息，加上歐洲與日本央行有機會進一步擴大寬鬆政策，主要國家公債利率預期將於近期保持低水平盤整格局，對於高收益債後市表現形成支撐。回顧7月債市表現，以亞洲高收益債漲幅最高達2.7%、全球高收益債漲幅2.5%表現居次，全球新興市場債1.6%漲幅位居第三。
匯豐環球高入息債券基金產品經理人 朱里安．摩爾(Julian Moore)表示，債市高檔震盪，未來市場將延續波動主軸，投資債券基金仍需留意基金持有債券信用評級。
朱里安．摩爾進一步分析，統計過去十年各信用評級公司債的表現，發現A評級公司債年化波動度4.1最小、BB評級公司債年化報酬率7.1%最佳，而BBB評級及BB的評級公司債則兼具波動度小於各信評公司債的平均值、同時年化報酬率大於平均值的優點，顯示在相同的風險程度下，BBB評級及BB的評級公司債提供較佳投資報酬。相較之下，B級以下甚至C級債券雖有機會創造較高收益，但投資者所要承受的波動度卻很高。因此，選擇投資債券基金，亦要將持債的信用評級納入考量範圍中。
納入BBB與BB級助降風險
朱里安．摩爾表示，BB評級以上公司債除了有較高的夏普比率外，在投資組合中納入BBB與BB級債券，可有效降低投資組合風險，因其與政府公債相關係數低，對公債變動的敏感度較低，受未來加息衝擊預期較小。
展望後市，全球寬鬆環境持續締造收益需求，高入息債券市場（High income market）仍具吸引力，債市高檔震盪之餘，投資者要兼顧收益又想降低波動度。將BBB與BB級債券納入投資組合，可維持基金充裕的流動性，又可充分發揮資產分散效果。