施羅德投資管理
不確定性是市場面臨的最大問題，但投資者可透過提高對英國經濟的理解以保護自身的投資，並謹記透過持有多元化資產以分散投資組合風險，方能更有效地抵禦任何潛在危機。
滯脹（Stagflation）指經濟陷入困境，是由經濟停滯（Stagnation）與通貨膨脹（Inflation）兩個詞語組合而成。
滯脹是用於描述通脹持續高企，從而引致產品成本上升，同時加上高失業率、需求增長停滯或經濟增長低迷的情況。
英國上一次出現滯脹是在1970年代。當時油價暴漲導致英國經濟嚴重受挫，並出現通脹居高不下的情況。
英國經濟為何會衰退？
由於無法確定英國脫歐後還能與哪些市場保持貿易聯繫，投資者擔憂英國企業將無法與國際貿易夥伴繼續業務。
因擔憂經濟衰退，市場可能會受連鎖效應影響；僱主將會停止招聘員工，而家庭將會減少開支，因為企業及消費者都需要保持謹慎及增加現金儲備。
投資者擔憂英鎊持續下跌會推高進口成本， 從而令生活成本增加， 繼而引致通脹升溫。 同時， 英國政府或需考慮加稅及減少開支以填補財政赤字。信貸評級機構已下調英國政府債券的評級，而主要理由是英國政府有可能面臨無法償還債務的風險。
不幸的是，這是一個不斷循環的周期，而目前的條件似乎已經成熟。雖然我們仍無法確定，但英國在短期內可能出現某種形式的滯脹，投資者需要保持警惕。
投資者需密切關注以下四項指標：
1.滯脹相關資產，例如商品、黃金及能源股的價格將會上升，而招聘及房屋建造商的股票和債券價格將會下跌；
2.基本通脹將會上升，包括食品及能源價格，而且升勢或會較整體通脹率上升更早出現；
3.消費者開支放緩及零售商業績低迷；
4.失業率上升及招聘企業的盈利黯淡。
英國處於暴風眼中，而其他地區亦面臨蔓延風險。英國脫歐或會刺激其他疑歐的盟國效仿及舉行類似的公投，導致歐洲的聯盟關係陷入險境。（摘錄）