韋君
美股道指隔晚掉頭急挫258點，惟對昨日港股並未構成太大利淡影響，恒指曾一度升155點見23,371點，收市則跌25點，收報23,191點。港股對外圍利淡因素反應平淡，可見大市退近現水平的承接力已漸現。事實上，即使港股觀望氣氛濃厚，惟部分個股炒味仍濃，以金山軟件(3888)為例，便於午後愈升愈有，一度高見16.28元，收報16.22元，仍升0.56元或3.58%，成交1.27億元。
今年上半年，金軟總收入按年升47%至35.17億元人民幣，其中佔總收入27%的網絡遊戲收入按年增50%，而獵豹移動收入則按年增35%；雲服務、辦公軟件及其他業務收益更按年增124%，惟期內毛利率仍因各類成本上升而受壓。瑞信剛發表的研究報告指出，金軟新行政總裁鄒濤於路演中，展示最新的手機遊戲表現，《劍網I》最近兩周復甦，《劍網II》的測試表現亦勝預期，而《劍網III》則最有前途；集團同時又公佈了2017年至2018年的產品時間表。
瑞信指出，金軟旗下的雲服務可視為中期催化劑，集團作為業界領導，受惠雲服務的快速增長，尤其在遊戲及視頻雲端業務。WPS的月活躍人數達2.2億人，不過每人每月月費仍然偏低，但相信可於今年錄得盈利。該行維持金山軟件「跑贏大市」評級，目標價由20元升至21元，2017年收入及純利預測分別上調4%及7%。
業務最差情況已過去
值得一提的是，瑞信於今年5月所推出的研究報告，曾基於金軟旗下獵豹的增長放緩及銷售和推廣方面的不利因素，將其2016及2017年每股盈利預測分別下調31%及11%；評級由「中性」下調至「跑輸大市」，目標價由20元下調至14元。不過，該行事隔約3個月，再推出的報告已大轉口風，認為金軟業務最差情況已過去，預期移動遊戲會在未來1至2年帶動收入增長，雲服務會成為中期業務催化劑，並將其評級調至「跑贏大市」，目標價由14元上調至20元。
瑞信由唱淡轉為連番唱好金軟，無疑是對其前景改善的肯定，觀乎該股在昨日頗為反覆的市況下彈力仍佳，反映貨源已漸入強者手。趁股價反彈再現跟進，料短期有力再試1個月高位阻力的17.08元，中線目標則看20元關。