美聯儲局本周二、三議息成為左右環球金融市場的焦點，上周五美股因CPI勝預期而回落89點，但全周計三大指數均上揚，顯示市場仍傾向聯儲局續延後加息。內地A股、港股今天假後重開，外圍股市向好的態勢有利兩地股市呈反覆上升格局。高盛最新發文主催減持美股、歐股，將亞洲股市列為「優選」，並認為中國股市漲幅落後於其他亞太和新興市場，建議增持離岸中國股票，將MSCI中國指數由中性上調至增持，反映美資在第四季有炒高港股的傾向。■司馬敬
本周將聚焦周二、三美聯儲局是否加息，結果周四凌晨便知曉。上周四、五分別有好淡消息支配利率走向，先是8月零售銷售按月下降0.3%，遠差於預期的下跌0.1%，主要是汽車和其他一系列商品銷售疲軟所致，表明美國國內需求降温，進一步削弱美聯儲局今周加息的預期。周四當天更帶動道指急升177點。不過，周五公佈的8月CPI按年升1.1%，高於1%預期；按月升0.3%亦高於預期的0.2%。剔除波動較大的食品和燃料價格，核心CPI按月升0.2%，按年升2.3%，雙雙高於預期，顯示核心通脹按年增速再次達到2009年以來最高。
最新通脹數據令原先幾篤定聯儲局不加息的預期（加息概率曾降至12%），產生撲朔迷離的氣圍，道指上周五回調89點，道指收報18,124。
總括而言，連同非農業新增職位大降至15.1萬個，不利於美國在9月加息的因素仍居多。當前美國經濟增長動力仍存在不確定因素，加上歐洲、中、日等大型經濟體仍處於谷底回升階段，美國貿然加息勢必引發金融市場動盪，最終拖累全球經濟。此外，正值美國大選，執政民主黨候選人希拉里的領先優勢近日急降，從過去美國歷史上的大選年少有利率變動來看，聯儲局今周維持利率不變的概率仍高。
建議增持離岸中資股
高盛發表的報告認為，中國股市漲幅落後於其他亞太和新興市場，建議增持離岸中國股票，將MSCI中國指數由中性上調至增持，12個月目標價由60.5上調至70，預示該指數仍有9%的上行空間。理由主要有以下四點：第一，由於近期宣佈的政策寬鬆，從周期角度看，中國經濟有望在四季度開始走強；第二，儘管絕對數不大，但企業盈利增長開始企穩，而估值較低；第三，美聯儲的鴿派態度導致資金繼續流向股市，人民幣進一步貶值的預期導致資金持續通過港股通買入港股；第四，中國股票目前仍然落後於其他新興市場，投資者的權重較低，一旦深港通通車，資金會繼續湧入。
高盛還推薦三大類投資主題，包括指數權重股、高息股及基建類股份。主要是留意海外上市的技術類（新經濟）中資概念股，目前在新興市場基金當中仍然處於低配，未來可望追上。而高息股則包括香港和內地的金融股票，中國公用股，濠賭股，內房股及地產股。中國人壽（2628）、中國石油（0857）、中國移動（0941）、阿里巴巴集團、攜程網、中國海外發展（0688）、中國平安（2318）、京東、百度都是其重點配置的股票。