南華金融副主席張賽娥
回顧上周，只有四個交易日，假日氣氛濃厚，在缺乏「港股通」資金的支持下，港股走勢偏軟，恒指全周下跌764.11點或3.17%，收報23,335.59點；國指下跌462.24點或4.60%，收報9,595.73點；上證指數跌76.11點或2.47%，收報3,002.85點。
美國聯儲局將於9月21日議息，當局的議息結果，以及對利率後看的說法，都會是市場焦點所在。
股份推介：四環醫藥（0460）的主要業務為於中國研究及發展、製造及銷售醫藥產品。在2015年度，集團錄得收益31.67億萬元（人民幣，下同）。在截至2016年6月底的上半財年，集團錄得收益13.88億元，按年下降21.8%；毛利9.27億元，下跌27.5%；純利7.36億元，倒退49.3%，每股盈利7.1分。
治糖尿新藥未來增長點
心腦血管疾病藥物是四環醫藥收入的主要來源，以2015年為例，心腦血管藥物佔集團總收益的94.7%。 在2012年至2015年，集團經營業績從18.83億提升至31.67億元，淨利潤從8.60億提升至20.62億元，純利率由45.7%增長至65.1%。 同期每股盈利由8.31元提升至19.90元。與此同時，四環醫藥手上的現金流很充裕，其2015年經營活動產生的現金淨額為15.69億元，2015年的負債率為9.17%，遠低於行業中位值34.99%。
集團近日公告，其全資附屬公司山東軒竹研發的1.1類創新藥鹽酸依格列汀，近日成功獲得國家食品藥品監督管理總局頒發的II/III期臨床試驗批件。
該新藥已在中國和美國獲得專利權，並已順利完成臨床試驗。該新藥為DPP-4 抑制劑類的口服降糖藥，為新興的一種II型糖尿病治療藥物，臨床上用於增強內源性胰島素作用達到改善血糖控制，長期給藥可改善胰島β-細胞功能。由於新藥主要針對糖尿病，相信有一定市場需求，日後或可為集團帶來盈利貢獻。
在去年，四環醫藥被質疑「對銷售收入及分銷開支入賬方式不恰當」，暫停買賣，至2016年2月29日復牌。隨着公司繼續研發新藥，以及在今年6月不斷回購股份，有望提升每股盈利。在回購和國家政策扶持下，相信將有助集團股價走出谷底，可繼續留意。（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）