宋清輝
中國國家統計局公佈的數據顯示，8月製造業PMI為50.4%，比上月上升0.5個百分點，重回臨界點之上。非製造業PMI為53.5%，比上月回落0.4個百分點，仍持續穩定在擴張區間。整體來看，製造業PMI指數之所以能夠重返榮枯線之上，是多方面因素導致的，在一定程度上帶動了市場信心回升。雖然中型企業和小型企業製造業PMI數據還在榮枯線之下，但並沒有下降，且大型企業的PMI指數繼續在榮枯線之上。
從當前數據來看，製造業有回暖跡象，此次PMI重回臨界點意味着市場需求有所改善。今年是「十三五」規劃的開局之年，各行業的「十三五」規劃、各地「十三五」規劃已經被相應的企業吸收，各類企業也開始按照規劃並在相應的政策扶持之下進行生產。同時，國家加大了對基礎設施建設項目的投資，這也在一定程度上刺激了局部區域的實體製造產業。從經濟基本面看，儘管外圍經濟不景氣，但是中國經濟的基本面已經有所好轉，在一定程度上改變投資者對未來的悲觀預期。需要注意的是，這種改變並非扭轉，並不意味着悲觀預期將成為樂觀預期，只是相對前期的悲觀有所調整，但整體預測還是偏向悲觀。製造業PMI數據是否真正回暖，後期是否會受到新的衝擊，還需要繼續觀察。中國實體產業還面臨去產能、去庫存等關鍵任務，加之世界經濟大環境沒有出現明顯的向上趨勢，市場存在極大的不確定性。
擇機佈局酒店旅遊等板塊
作為經濟發展晴雨表的股市，近段的表現亦是差強人意。與火得發燙的樓市形成鮮明對比，形如2015年上半年的牛市，對A股資金虹吸效應顯著。上周（9月19日-23日），美國、日本維持現行利率不變的消息公佈後，日本、歐美股市雙雙大漲，唯有A股不慍不火，兩千股默默畫心電圖，熱點屈指可數、乏善可陳。本周（9月26日-30日），又是國慶長假節前僅剩的五個交易日，資金也想放假，入場意願可能不強。因此，在成交量有效放大之前，A股弱勢震盪的局面或不會有太大改善。操作上，應秉持低吸尋找機會態度，莫作追漲。十一黃金周臨近，酒店、旅遊等板塊上漲是大概率事件，擇機佈局，是為上策。
作者為著名經濟學家，著有《一本書讀懂經濟新常態》。本欄逢周一刊出