麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅
中國近期發佈連串的宏觀數據有利提振投資人的信心與風險意納，但人民幣於正式加入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)籃子的走勢，將會較主要支配投資人短期投資A股的投資意慾。在經歷11個月的「熱身準備」後，人民幣於10月1日國慶日正式「入籃」，市場高度關注人民幣於下周一「入籃」生效後的首個交易天的中間價表現。
儘管以維持出口競爭力的角度而言，相對其他各國主要貨幣及內外經濟形勢，人民幣兌美元匯價進一步貶值，勢將有助中國穩定出口表現，但筆者預期中國剛正式成為新的SDR貨幣發行國，兼且為IMF的第三大股東，中央政府將傾向短期內維持人民幣匯價穩定。若果如是，預計人民幣匯價對A股構成的威脅勢將降減。
就Ａ股板塊方面，醫療板塊仍屬市場較關注的行業，過去五年總營收以年均21%增長，當中以藥品分銷、生物製藥及醫療服務增長最為顯著。年內中央先後推出多項醫療政策，一方面提升製藥及藥品分銷要求；另一方面，中央改革過去為人詬病的以藥補醫結構，嚴格監管醫院溢價售藥。此兩項政策加快行業整合，並改善藥品零售市場經營環境，有利九州通等藥品分銷領先企業。
此外，按照「十三五」規劃，中央將投放150億元扶助生物藥品行業發展，鼓勵藥企與海外同業及本地科研機構合作研發，未來研發的闊度及深度將會主導企業的盈利能力。上半年醫藥板塊已經歷調整後，目前的估值合理，建議投資者趁機吸納行業龍頭股。
第三季水務PPP概念股先後爆發，PPP項目模式補充過去BOT模式下融資短板，有利國家引入更多民營資本，改善目前疲弱的私營投資。隨着中國下半年加大基建投資額度，加上中央年初訂下人民幣8,000億元水利建設投資規模，筆者預料下半年PPP項目批出速度將遠高於上半年，安徽水利、興蓉環境、江南水務等分別簽訂多個項目，建議投資者在目前相關板塊回吐時吸納作中長線投資。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)