■石油輸出國組織意外達成減產協議，帶動油價反彈，高收益債過去一周亦告先跌後漲。圖為油組標誌。 資料圖片石油輸出國組織（OPEC）意外達成減產協議，帶動油價反彈，高收益債過去一周先跌後漲，資金並同步擴大高收益債、投資級債與新興市場債買超幅度。根據美銀美林引述EPFR截至9月28日當周資料顯示，三大信用債同步吸金達71.5億美元(約554億港元)，投資級債上周淨流入26.6億美元居冠，新興市場債和高收益債也分別吸引資金淨流入24.1億及20.8億美元。■安聯投信
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，OPEC意外在9月會議達成減產協議，對原油價格提供強力支撐，高收益債直接受惠利多消息，過去一周價格回漲。有鑑於原油價格趨穩，信貸評級機構惠譽更進一步下調高收益債違約率預測，2016年預估值由6%下調至5%，2017年則可望進一步降至3%，遠低於長期平均值4.1%，美國高收益債上周應聲回漲0.29%。
高收益債違約率下調
從區域來看，許家豪表示，除了美國高收益債受惠於油價回穩，歐洲高收益債同樣展望偏正向。統計歐洲高收益債9月發行量達130億歐元，為史上最高量，預期第三季發行量也將會是史上第五大，主要是在英國脫歐公投後，市場風險胃納快速反彈，加上負利率壓境，歐洲投資者對收益趨之若鶩，令歐高收益債發行回暖速度超出市場預期。整體來說，歐洲投資者對收益的需求有機會外溢到其他市場，此舉同樣有利全球高收益債市中長線表現。
可望吸引資金續流入
許家豪表示，根據巴克萊的報告指出，美國投資級公司債仍具有表現空間，其相對於其他地區投資級債較高的收益以及較為穩健的經濟體質，可望在未來3個月至6個月間帶動資金持續流入，巴克萊更預期台灣與日本投資人未來每年淨流入美國投資級公司債的資金將有機會達到100億至200億美元的水平。
在新興市場債部分，許家豪表示，新興債雖持續受資金青睞，但上周因利淡消息而下跌，包括信貸評級機構穆迪於9月23日將土耳其主權信貸評級調降至垃圾等級Ba1，導致土耳其美元主權債在過去一周跌幅逾2%。