麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅
若果人民幣兌美元中間價於國慶節假期後未有呈現大幅下調狀況的話，預計A股於長假期後的調整壓力亦不多，主因市場普遍對中國將於本月19日發佈的第三季國內生產總值(GDP)抱有一定程度的期望。當下主流看法為今年第三季與下半年的內地GDP增速將會輕微回升，對投資市場情緒有正面作用。
除人民幣匯價之外，金融市場將聚焦中國將於國慶黃金周後陸續發佈的宏觀數據。基於房地產市場熱氣迫人，加上內地政府與社會資本合作項目(PPP)提速，市場普遍預計8月份的投資、消費、進口及工業等環節數據將全面轉好。
事實上，根據9月份官方及財新分別編製的製造業採購經理指數(PMI)的分項指標，當中生產、原材料、購進價格、建築業定單皆陸續改善，這些先行指標的轉好表現，皆印證房地產及基建投資皆轉活躍的勢頭，在房地產與基建投資兩大環節的支撐之下，機構投資人普遍對內地下半年的經濟增速持樂觀態度。
儘管如此，值得留意的是，內地部分地方政府因應房地產市場的高燒不退形勢，於國慶長假期前後分別推出加強調控住房市場的政策，包括推出限購及限貸措施。由於首都北京於9月30日發佈將首套住房首期由30%上調至35%，引發市場擔心政府加強住房市場的調控以抑制資產泡沫，會否成為第四季經濟政策的主要重點之一，令房市調控升級成為下半年經濟增長提速的主要絆腳石。
房市調控升級的顧慮，預計亦將增加房地產板塊股價表現短期跑輸大盤的風險，不過，房地產及建築相關的產業對整體經濟增長的貢獻顯著(上半年貢獻增長2.2個百分點)，故此，如中央政府極需要繼續穩定經濟增長，便不能過度調控房地產市場，以熄滅推動經濟增長動力之火。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)