■陸文杰預計明年南下資金增加至2,000億人民幣，相等於港股市場每年透過IPO融資金額。張美婷 攝香港文匯報訊 (記者 張美婷) 瑞銀證券H股策略分析師陸文杰昨表示，今年南下資金約1,500億元人民幣，預計明年南下資金增加至2,000億元人民幣，相等於港股市場每年透過IPO融資金額；而明年房地產按揭和基礎建設投資按揭走勢會逆轉，內地工業產品上漲，令原材料利潤增加，料基建工業和原材料行業被睇好。
人幣續貶值 分散風險需求增
瑞銀報告透露，過去12個月MSCI中國指數趨勢顯示，指數由8-10.5倍至10-12.5倍的區間停滯。陸文杰表示，現在的內地主要股票市場價格偏低，是因為結構性改革進程不夠快，加上債務問題等因素導致，不過他認為明年內地投資者會投入大量資金，令指數突破區間位置。「滬港通和深港通開通後，令內地投資者更方便投資，現在人民幣貶值和內地市盈率降低，有分散風險的需求，令內地投資者更願意南下投資」。
內地房產調控 看好基建板塊
據瑞銀統計，南下的資金主要來自幾個方面，57%來自保險公司，30%是內地對沖基金和高淨值散戶，10%是內地共同基金等。另外，早前有不少資金流入內地房地產，截至現在房地產按揭已升至33%，基礎建設按揭卻下降至6%。陸文杰表示，房地產板塊增長令其他板塊受影響，不過現在內地已收緊房地產政策，阻止房地產帶來的衝擊，預計明年房地產按揭和基礎建設按揭走勢會逆轉，對基礎建設板塊看好。
北水正在港部署新投資策略
陸文杰認為，內地投資者投資港股開始有新策略，「以前港股收益較高，資金流動都在這方面，在內地保險公司的角度，A股已經有很多內地銀行股，9月之後兩地的銀行股並沒有很大的利潤，只有5%......其後他們發行了很多港股的資金產品，例如掛鈎港股和恒生指數ETF，這些產品發行後應該發行什麼產品，他們亦在考慮新的投資方向。」他相信深港通開通後，會令內地投資者選擇港股市場，故對明年南下資金有信心。