恒指目標25000 聚焦美息人幣及資金流向
踏入2017年，投資市場環境較去年更難測，除了美息走勢未明朗外，歐洲今年多個國家大選，將續影響市場對歐盟的信心。另外，強美元令全球資金回流美國，包括中國在內的新興市場面對資金外流壓力，人民幣貶值、樓市泡沫、經濟能否「軟着陸」等都打擊投資者樂觀情緒，而美國新政府威脅大加關稅，也可能令全球貿易戰開打。綜合部分大行的看法，今年恒指目標大致為24,000至25,000點間，即較目前有2,000點以上升幅。■香港文匯報記者 周紹基、歐陽偉昉
各大行中，摩通與野村給予恒指今年底目標價超過25,000點，屬於樂觀一族，瑞信則指恒指未來一年，只可上望23,400點，較2015年「大時代」的高位更低。建銀國際與新鴻基金融實行「大包圍」，預計今年恒指先升後跌，波動區間在18,000至29,000點。
瑞信：5千億北水料買港股
瑞信在《2017年投資展望》中預料，全球GDP增長將輕微加速至3.4%，並看好中國經濟。瑞信亞太區首席投資總監伍澤恩指，中國經濟呈「Ｌ型增長」，相信會軟着陸，由於通脹回升，加上企業盈利復甦，利好科技及原材料股的需求，故看好有關股份。該行估計，港股全年可錄得4,000億至5,000億元人民幣淨流入，故看好高息股、人民幣避險股、AH折讓股及內銀股，料恒指未來一年上望23,400點。
相對瑞信，摩通就較樂觀，預期恒指年底目標價達25,000點，MSCI香港指數則可見14,000點。該行指，內地經濟將會回穩，利好香港指數表現，但提醒美元強勢，將影響本港零售業。同時，美國加息步伐太快，也會影響港股。摩通又認為，內地的「供給側」改革，仍是今年大市的重要關切點，投資者要留意PPI的變化。不過，隨着受產能過剩困擾的舊經濟股，盈利有所改善，內銀股可望受惠。
中信里昂：中央或重啟寬鬆
中信里昂中國香港策略研究部董事總經理張耀昌則指，恒指今年目標為24,100點，預期內地南下的資金，將買入擁外國資產的股份，如匯控(0005)及長和（0001）等，而零售股，騰訊(0700)及濠賭股將跑贏大市。
該行又預測，內地上半年會壓抑樓市，因美國加息周期對中國也有影響，但張耀昌認為，樓市仍是支持內地經濟增長的重心，故料至今年9月，甚至早於下半年，中央將重啟寬鬆政策，國指有望回升至10,100點。對於人民幣貶值使資本外流，他認為會繼續嚴控企業對外直接投資，再控制保險資金炒股，措施較以往清晰。
高盛：美加息利銀行保險股
另一大行高盛預期，港股年底將升至24,500點，國指目標為10,500點，升幅由企業盈利帶動。高盛一改連續三年看好科技股看法，降級至「與大市持平」。該行中國首席策略分析師劉勁津表示，科技股估值已過高，應從基本面選擇快速增長和低估值的公司。高盛預期聯儲局今年加息三次，將有利銀行、保險股，亦看好能源、醫療、消費品板塊。
建銀國際：今年波幅一萬點
野村中國股票研究部主管劉鳴鏑認為，港股盈利料有7%增長，加上港股估值低，南下港股的內地資金將會持續流入等，有助恒指上試25,458點，市盈率預計為12.8倍。建銀國際研究部董事總經理蘇國堅卻相信，恒指今年將先升後跌，整體在19,000至29,000點之間波動，國指預期則為10,500點。
新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示，今年投資焦點在於中小股，參考前年「滬港通」開通後情況，相信A股要先升，港股才能追落後。但他對港股走勢仍稍為樂觀，推斷恒指會於18,000至25,000點區間上落，第二至第三季出現高位。惟相對上述大行，新鴻基金融最看淡。
溫傑指出，英國「脫歐」及美國加息等因素會於第三至第四季浮現，相信高息股及地產股將受壓。全年計，美國經濟可看高一線，預計會加息三次，投資者可選美國高息企業債、石油產品及趁低吸納亞洲股票。 該行對國指及滬指的目標價，分別是10,500點及3,600點。