香港文匯報訊（記者 周紹基、 歐陽偉昉）去年投資市場的「黑天鵝」一隻接一隻，市況十分動盪，今年股市走勢依然難測，即使撇除歐美等國的因素外，中國經濟復甦進度、人民幣貶值走勢等，也影響到中資股今年表現。不過，A股有望在年中「入摩」，或可刺激一下中資股表現。另外，市場也普遍認為，人民幣持續貶值有利港股吸引資金南下，由於內地實施資本管制，阻止資本外流，互聯互通措施正好讓內地居民以合法渠道投資港股市場，有利港股的交投。
北水佔港股成交或增至30%
但有得必有失，匯豐料人民幣今年底會貶至7.2元，意味仍有4%至5%貶值空間，人民幣走貶會為中資股的盈利增添壓力。匯豐環球研究中國區證券策略主管孫瑜預料，內地股民為了資金保值，相信有更大誘因將資金流入港股。據該行統計，內地投資者現時持有約值5,000億港元的港股，或相等於整體市值的2%。
保守估計，若內地股民於未來五年，將600萬億元人民幣儲蓄當中的2%投資於港股，他們持有的港股佔整體市值的百分比，可能增加到8%至10%，佔市場成交量的比例可能更高，達到20%至30%。
花旗香港經濟學家雷智顏也認為，人民幣持續貶值有利港股吸引資金南下，因內地實施資本管制阻止資本外流，互聯互通措施正提供一個合法的走資渠道，供內地居民將資產配置到海外市場。尤其是內地收緊居民購買投資性壽險，赴海外的直接投資也被加強審查，相信南下資金較多會流入港股。
A股有望入摩 利好中資股
人民幣貶值對港股是好是壞，還有待觀察，但A股「入摩」肯定有助中資股的交投。高盛中國首席分析師劉勁津認為，港、滬、深市場互聯互通後，市值已達10萬億美元，居全球第二大，是不容忽視的市場，故料A股有望在年內，便獲納入MSCI新興市場指數，時間最早或於6月。
星展唯高達中國及香港市場策略師李灝澐亦表示，A股在6月有7至8成機會「入摩」，未來將有更多機構投資者進入A股市場，A股的成交也隨之而升，雖然交投上升，但未必一定托高中資股股價。交銀國際董事總經理及首席策略師洪灝則認為，市場對「入摩」的憧憬大部分已被消化，若中資股本身的盈利不濟，今年中資股走弱的機會仍大，故形容今年的投資市場相當艱難。
看好三主題 薦吸新經濟股
新鴻基金融財富管理策略師溫傑亦指，即使A股成功「入摩」，對港股支持未必太大，現階段宜避險高收息資產。溫傑表示，今年港股投資主題有三大方面，包括新經濟、人民幣貶值及南下資金，推薦股份包括騰訊(0700)、科通芯城(0400)、特步(1368)及中航租賃(2588)等，主因是這些公司基本面良好，成本開支又以人民幣為主，可受惠人民幣貶值。此外，由於公司在內地知名度較高，也有助吸納南下資金。而煤炭、航運、本港零售及銀行股等，仍被看淡。
另一間大行摩通，則建議中資股的首選應為平保(2318)、中行(3988)、濰柴(2338)、潤地(1109)、華晨(1114)、潤啤(0291)及石藥(1093)。建議避開的股份，則有申洲(2313)、華能(0902)及中海油田(2883)。