麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅
步入2017年，筆者先恭祝讀者今年事事得心應手！投資目光如炬獲取滿意的累積回報！2017年Ａ股首個交易天，亦迎來開高收高的紅盤，12月官方及財新製造業採購經理指數(PMI)的表現，除對股市情緒帶來正面的影響外，亦增加投資者對整體經濟開始進入「L形」觸底階段的信心。
聚焦調結構振興實業
自去年12月的中央經濟工作會議後，市場已明確接收到中央政府釋放今年的經濟工作重點訊息：就是內地生產總值的目標已非政府主要追求的對象，穩增長已不再是經濟政策之錨，取而代之的是中經會明確強調要抑制泡沫，讓經濟退虛歸實，聚焦改革與調結構來振興實業。
基於市場普遍認為中央政府應該是於經濟的觸底基礎較鞏固，回暖之力較明確之時，才會有信心對外表明願意把經濟增長底線降低的意圖，並展示不會再為穩增長而助長泡沫再膨脹的決心。故此，一方面，市場於中經會後開始逐漸凝聚中國經濟已觸底的共識，另一方面，市場亦開始陸續接受今年中國經濟增長將會更為「重質」而「不重量」的新思維。
事實上，根據彭博近日引述知情人士的消息指，最高領導層於內部會議曾表示若未來實現經濟增長6.5%的目標會帶來更多風險的話，則不必拘泥於6.5%的底線。相關言論若屬實的話，意味中央決策層有決心打破外界一般的傳統觀念：就是每當經濟穩增長的壓力加大時，信貸與房市的政策將會又放鬆的規律。
由此反映，自去年12月起，中央政府對市場流動性的調控將會是易緊難鬆，對牽涉投資領域的金融機構包括保險、證券商、公募基金、私募基金、甚至銀行於參與股市、債市及房市的規範亦趨向有增無減。在抑制資產價格泡沫的大前提下，預計上半年股市難望有突出表現。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)