韋君
港股在2016年最後一周升425點後，進入2017年首周也有好開始，埋單計數再漲502點，收報22,503點。大市走勢漸見改善，加上港股估值尚處偏低水平，有利吸引熱錢流入實力股建倉。
在上周的四個交易日之中，中行有3日明顯獲北水垂青，打入滬港通下的港股通十大成交活躍榜之列。中行上周五收報3.52元，全周計升0.08元或2.33%，表現在同業中雖不算突出，但股份最近吸引北水積極掃貨，料後市不難續有高位可見。
就以周二為例，中行在港股通活躍榜居第三位，當中買入金額為9,536萬元，而賣出金額則為3,685萬元，淨買入5,851萬元；周三仍居於第三位，買入金額為7,420萬元，賣出為2,871萬元，淨買入4,549萬元；周五活躍程度升至第二位，買入金額1.7億元，賣出僅3,295萬元，淨買入大增至1.37億多元。
北水吸納中行趨於積極，該股表現也明顯呈強，現價已企於多條重要平均線之上，較上月下旬兩度守穩的3.32元支持，已回升0.2元或6%，在反彈形態漸已形成下，可續加留意。
不良貸款率較同業為低
業績方面，中行較早前公佈的2016年首三季業績顯示，年度累計營收和股東應享稅後利潤均有所增長，分別錄得3,702億元人民幣及1,348億元人民幣，比2015年同期增長4%及2.4%。全球有跡象進入加息周期，有利大型銀行息差擴闊，而市場憧憬內銀債轉股步伐或持續加快，可降低銀行業報表上的壞賬率，都有助提升中行業績表現。
儘管集團在不良貸款率方面與其他內銀一樣有所上升，但在五大國有銀行中仍屬偏低，加上中行旗下的中銀香港(2388)，先後出售南洋商業銀行和集友銀行，套回大量資金，作為母公司也可從中受惠。
就估值而言，中行往績市盈率5.34倍，市賬率0.68倍，在同業中均處於偏低水平。
此外，該股息率5.85厘，在大低息環境下，息率回報也頗吸引。趁股價走勢改善跟進，上望目標仍看年高位的3.77元。