統一證券(香港)
瑞聲科技(2018)2016年第三季整體收入及盈利均錄得歷史新高，整體收入按季升39%至42.07 億元（人民幣，下同），按年升32%；純利約11 億元，按季上升50%，按年則增29%；毛利率按季及按年均有輕微回升，分別提高0.1 及0.2 個百分點。
另一方面，首三季收入和純利分別按年增長24%和17%至97.7 億元和24.55 億元。動圈器件的銷售額按年上升30%，佔總銷售額57%。非聲學分部的銷售額按年增長達34%，佔總銷售額38%。
集團近年正積極拓展其非聲學業務(如無線射頻技術，觸控馬達，即震動裝置及光學等產品)，預計2016 年資本開支達30 億元，主要用於非聲學業務的產能擴建。而隨着內地主要手機製造商逐步提高中端智能手機的比重，以及將產品進行升級及提升配置，集團的高端非聲學產品需求持續增加，現時已取得更多無線射頻產品的客戶及項目，去年相關項目只有約4 至5 個，而今年將增至約20 個。此外，以Android 作搭載系統的智能手機製造商亦有機會在集團的高端產品上採用觸控馬達，因此非聲學產品分部的收入仍會有高速的增長，佔整體比重將升至近五成。除此之外，觸控馬達及無線射頻產品其毛利率(逾50%)較其他產品為高，因此該類產品收入佔比上升將有利集團整體毛利率。
聲學產品料重拾增長動力
而在聲學產品上，集團積極推動更多聲學產品的技術及音頻升級，其中包括推出含防水功能的聲學產品，並已成功轉型為綜合微型器件解決方案供應商。隨着iPhone7 等高端手機開始採用較高價格的揚聲器模組，中國品牌的智能手機如華為及小米等亦已為其中高端智能手機的揚聲器升級，隨着中國品牌手機在全球市佔率不斷上升，即使蘋果產品熱潮有所減退，但憑着其他中國品牌的崛起，聲學產品銷售於今明年有望重拾增長動力。
早前有報道指蘋果正要求供應商減少未來兩個季度的iPhone 7 產量，令股價持續從高位回落逾兩成，惟相信其不利因素基本上已大部分反映，並提供了一個較合理的估值買入，相信預計2017 年每股盈利達4.5 港元(計及人民幣貶值因素)，以現價計算預期市盈率約18.3 倍，估值相對增長仍屬合理。股價已升逾前目標價80 元，設新目標價90 元，料回調至75-78 元屬理想吸納時機(昨收市83.20元)。