金利豐證券研究部執行董事黃德几
安踏體育（2020）採用多品牌策略，日前集團與附屬公司ANK、Kolon合資方就成立合資公司，將主要在地區內獨家經營與從事營銷、銷售及分銷帶有Kolon Sport IP和商標的若干範疇的產品，將有助拓展集團在中國體育用品市場（尤其在中至高端戶外體育用品）的業務領域，利好未來盈利表現。
截至去年12月底止全年，集團純利按年升16.9%至23.86億元（人民幣，下同），營業額按年升19.95%至133.46億元，毛利率由2015年同期的46.6%升至48.4%。派末期息34港仙，特別股息8港仙，上年同期派30港仙，以及特別息8港仙。另外，安踏品牌於2017年第三季度訂貨會的訂單金額，以批發價值計算按年錄得低單位數升幅。安踏品牌2016年第四季度安踏品牌產品的零售金額，按零售價值計算，按年錄得高雙位數升幅。
持現金16億 負債降至10.8%
截至去年底，集團包括安踏兒童獨立店的安踏店的數目共有8,860家，較2015多371家；包括FILA KIDS獨立店的 FILA店數目共有802家，而DESCENTE店數目共有6家。截至去年12月底，集團平均存貨周轉日數為上升3日至61天，主要由於拓展FILA零售營運以致整體存貨有所增加。經營活動產生現金淨額按年升29.7%至24.7億元，手持現金按年升36.8%至16.7億元，負債比率改善0.6個百分點至10.8%。
走勢上，2月15日升至25.4元（港元，下同）遇阻回落，先後失守10天、20天和50天線，STC%K線續走低於%D線，MACD熊差距擴大，惟現價跌低於保歷加通道底線沽壓料減，可考慮23元吸納（昨天收市23.45元），反彈阻力25.4元，不跌穿22.4元續持有。
本欄逢周五刊出（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份）