麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅
過去數年，內地資產管理業務急速發展，去年第三季全國資產管理規模已超過100萬億元(人民幣，下同)，市場更預期2020年中國資產管理規模將超過170萬億元。內地資產管理生態以銀行理財為首，佔總規模超過四分之一，而其餘則由信託、基金、證券期貨、私募基金及保險機構瓜分。同時，各機構由各自監管部門及單位審批及監管。
有見市場產品槓桿風險節節上升，近日人行牽頭與銀監、中證監、保監及外管局商議制定統一資產監管制度，以改善法規混亂及監管標準不一情況，提高對投資者的保護。目前銀行表外業務不受資本約束，不少銀行借助產品規避貸款規模及資本消耗等監管政策，實現表內資產轉移；相反信託、券商、基金子公司等實行淨資本監管，造成資產管理市場向銀行傾斜。
筆者相信未來內地法規將簡化，以投資者風險承受能力和投資經驗作監管基調，統一對所有金融機構監管。同時，筆者年初已預期金融風險將成為今年中央整理重點，在即將公佈的政策下，內銀表外風險將下降，但同時費用收入增長將受影響。
利券商保險擴資產管理
另一方面，政策更有利券商及保險機構擴充其資產管理業務，筆者對側資產管理業務的機構看高一線，中信證券、中國平安保險集團、中國人壽保險受惠現時信託市佔率，料成為新監管下最大得益者。在險資容許進入股票市場情況下，加上養老金及社保內地大型資金入市，進入MSCI指數後外資流入等因素，A股市場未來將有大量資金湧入，深信A股長線向上，建議投資者收集互聯網、醫療、高新科技及消費板塊績優股份。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述相關股份)