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【受惠通脹】交銀洪灝看好周期股

2017-02-28
■洪灝看好周期股,因其在通脹上行的環境具潛力。■洪灝看好周期股,因其在通脹上行的環境具潛力。

香港文匯報訊(記者 張美婷)3月有不少藍籌股公佈業績,對本月大市有甚大影響。在眾多藍籌股中,交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝接受本報訪問時表示,較看好周期性股份,因其受益於通脹上升,故在通脹上行的環境下潛力較大。他建議,金融類股份中可物色大型銀行和保險公司,投資新手則可選擇投資國指成分股。

金融股可選大銀行

洪灝稱,周期性股份中包括金融、資源、能源、工業和科技股等,金融類股中,大型企業較小型好:「它們的周期長,在市場上升的時候,較高Beta(貝他系數)的公司可被帶動。另外,當長端利率上升,銀行的貸款增加,可令銀行發展持續擴張,對銀行發展有刺激作用。」

他又指,美國總統特朗普上台後,某些大型美國銀行股價上升約20%,料內地其後有類似反應,隨通脹有上行壓力;收益率曲線有進一步陡峭的趨勢,對大型銀行有利。「目前周期性股份的股值依然偏低,相對於其他市場較便宜,投資者需承擔的風險也較小。」

不鼓勵投資公用股

「去年有一些資源股股值急速飆升,投資者會認為買貴,但這些周期股的盈利未充分體現,隨茯敓Q逐漸回暖,PE(市盈率)會被壓縮,能源和資源股類應在最高股值的時候購入,並非較低股值的時候。」洪灝特別提醒,在通脹上行的環境下,由於公用股缺乏定價能力,難以將通脹壓力傳到下游,令公用股表現受壓,故暫不鼓勵投資。

地產股方面,去年一手銷售熾熱,令地產股走勢持續向好。洪灝稱,雖然去年一手成交理想,但早前政府推出不少樓市調控措施,政府對調控措施鬆綁的機會較微;若美國加息步伐加快,對地產股亦有影響,故暫時地產股只是次選。

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