■司馬敬
美股隔晚在金融、油價及科網股帶動下，三大指數溫和上揚，納指更創新高，以5,914收市，升0.28%，而道指升69點或0.33%，收報20,728。周五亞太區股市在季結日反而普遍下跌，以日股跌0.81%、港股跌0.78%、澳洲跌0.53%壓力較大。內地A股受3月製造業PMI數據利好而反覆上升，上證指數升12點或0.38%，收報3,223。港股在季結日輕微高開4點後，曾升28點高見24,330，惟受阻10天線後掉頭向20天線支持位下滑，最低跌至20,105，並以24,112收市，全日跌190點，成交736億元。收市守穩20天線(24,081)，首季登上24,100水平，全季升2,111點或9.6%，為亞洲區追落後表現突出的市場。
在期指結算後，加上北水放假，形成港股失卻動力，好友大戶在期指食糊後，昨天即使有內地3月官方製造業PMI利好數據亦乘勢下壓，在連日技術走勢轉弱下，假前下試20天線支持。4月期指全日高低位為24,131，跌182點，成交9.48萬張，較恒指仍高水19點，顯示大戶壓市調整而未放量造淡。
中國官方3月製造業指數升至51.8，為2012年4月以來最高，連續8個月在盛衰線上方，市場原預期為51.7，2月為51.6。最新數據顯示內地經濟谷底回升的態勢已確立，有利企業盈利增長，對內地、港股有正面影響。
另一方面，國家主席習近平下周國事訪問芬蘭後，周四、五與美總統特朗普會晤，商討中美關注問題。與此同時，特朗普昨日將簽署兩項行政命令，以兌現其競選時許下的讓貿易更加公平的承諾。第一道行政命令將指示美國商務部和貿易代表辦公室牽頭起草一份報告，以確認所有對美國造成不公平影響的「貿易濫用」和「非互惠行為」。第二道命令旨在加強反傾銷稅和反補貼稅的徵收力度，打擊外國企業不支付反傾銷稅和反補貼稅的現象。
中國在美國研究名單中位居榜首，去年對美國的貿易順差為3,470億美元；日本緊隨其後，順差690億美元；再往後是德國650億美元，墨西哥630億美元，愛爾蘭360億和越南320億美元。特朗普在未與習主席會談前，已公開表示「雙方會談將會非常困難」。估計會成為下周壓抑大市的一度「烏雲」。
永達汽車創三年半新高
昨日急跌市，不乏業績優股逆市挺升，如昨日提及的中糧包裝(0906)再升7%，收報4.58元，兩日大升16%。至於永達汽車(3669)，去年盈利大增62%，賺8.5億元人民幣，派末期息0.19港元，刺激股價重越7元關後，高升上7.29元收升，大升0.33元或4.7%，創三年半新高。
內銀四大行最後放榜的中行(3988)及中銀香港(2388)在季尾最後一天揭盅，中行成績表令人失望，在中銀去年盈利大增105%至555億港元、全年派息1.88元(末期派0.625元)大增53.6%的情況下，中行爆冷減派息，去年盈利1,645.8億元人民幣(下同)，按年跌3.7%，差於預期，每股基本盈利0.54元，派末期息0.168元，較2015年0.175元減少7分，減幅達4%。
中行貸款減值867億
中行持有中銀香港66%，在子公司盈利倍增及派息大增下，中行反而盈利倒退及減派息，實在令投資者失望。中行業績倒退，除了淨息差減少29個基點至1.83%外，主要是集團貸款減值損失867.95億元，按年增加309.23億元，大增55.35%。中行在內地稅前利潤1,430億元按年減少19.12%，在港澳台利潤690億元，按年大增62.84%，貢獻30.75%。其他國家稅前利潤123.86億元，按年增0.06%。
中行大增撥備覆蓋率9.52個分點，達到162.82%。中行管理層明顯地利用中銀的貢獻提升集團不良貸款撥備以大幅降低風險，未能分享中銀成果，長線股東只能嘆奈何。當然，中行股價PE僅為6倍，息率5厘，仍具中線持有價值，今年可望走入坦途。