宋清輝
2017年3月至今，中國內地宣佈樓市調控加碼的城市數量的增加速度，已經趕超過房價的增長速度。從表面上來看，各個城市的舉動是為了防止住房市場出現亂象；從深層次的角度來看，這更是從國家層面在努力控制房地產泡沫。房子到底是什麼東西？在複雜的經濟環境中還真難以定義，不過可以說但凡和土地相關的這些不動產都具備保值增值的屬性，甚至如墓地。儘管國家已經定義房子本身就是拿來住的，但由於其本身的特殊屬性以及稀缺性，自然就會出現一種正常的經濟規律--價高者得。既然「價高者得」，那麼市場至少需要符合下述兩種情況中的一種，一是房子數量比較少，二是購房需求的人多。
從各地出台的樓市調控的邏輯來看，就是通過設置種種門檻，篩掉一部分購房者，人為減少擬購房者的數量，使得市場看起來沒有那麼火爆。不少炒房團、炒房機構都屬於游資，他們遊走於中國大江南北，不斷地買入賣出賺取差價，出台購房限制的地區能夠將一部分實力不夠的炒房者排除在外，看起來似乎能夠起到穩定房價的效果。但按照很多人心中的想法來說，樓市調控加碼其實是政府的懶政行為，雖然抑制住了炒房行為，但也導致一部分有能力購房的人失去了購房資格。當前，這邊買房炒房受限，那邊股票行情不好、債市行情不好、期貨表現也不好、大宗商品也不好，當前的市場還真找不到合適的投資方向。
警惕房地產板塊風險
對於A股市場來講，在房地產調控之下，大部分內地房企受影響較大，加之中國央行貨幣政策預計將維持穩健中性，房地產板塊短期內將受到市場情緒的壓制，市場料呈現震盪格局。自2017年3月17日調控政策以來，A股市場上的房地產板塊相關個股股價出現了一定程度的下跌。而2017年以來，據清暉智庫統計，房地產指數僅上漲了0.61%，呈現出跑輸大盤的局面。我認為，若內地房企業績預期的表現不好、利潤持續下滑的話，未來一年時間內，上市公司的股價會受到影響，不太會有令人滿意的行情，反而不如把投資精力放在港股市場上的內地房地產股上面。
作者為著名經濟學家，著有《一本書讀懂經濟新常態》。本欄逢周一刊出