韋君
備受關注的「習特會」結束，中美雙方同意推行百日計劃處理貿易問題，對市場有正面影響。不過，臨近復活節長假期，投資者入市意慾不強，港股昨日上落並不大，恒指收報24,262點，微跌5點。雖然大市欠方向感，但港股市底仍強，續有利資金流向實力績優股建倉，當中葉氏化工(0408)是其中之一。
葉氏化工日前宣佈截至2016年12月31日止全年業績，整體業績表現回復了一個較合理的水平，股東應佔純利1.69億元，按年上升254%。溶劑業務經營溢利增長逾倍、油墨業務增近46%、潤滑油業務轉虧為盈；只塗料業務因重整產品線及業務整合產生一次性較大的相關費用，以致經營溢利下跌56%。
集團整體銷售量再創新高，按年錄得17%增長至約120萬噸。由於產品平均售價比2015年有所下跌，加上人民幣持續貶值，銷售額則與2015年相若，約86億元。受惠溶劑業務經營溢利增長逾倍，油墨業務增近46%，以及潤滑油業務轉虧為盈，加上管理層採取了積極有效的措施應對人民幣匯率持續下跌，令本年度的匯兌虧損收窄。另外，集團透過嚴控信貸監管，以及不斷優化資產質素等，令借貸比率得以比2015年再度明顯下降3.6個百分點至50.4%的健康和可控水平。
溶劑出口銷售增長強勁
董事會建議派發期末股息每股10仙，全年合共派息每股15仙(上年則不派末期息，連同特別息全年派14.5仙)。
集團主營的溶劑業務去年經營溢利大增151%至3.4億元，主要受惠江蘇泰興新廠自投產後運行順利，加上出口銷量大增兩倍至近10萬噸，因此銷售總量錄得20%理想增長至接近95萬噸。期內銷售金額上升4%至52億港元，主要受制於平均售價仍有下調及人民幣匯率下跌。經營溢利則受惠於「規模效應」而進一步體現，加上去年第四季度的材料價格回升有利於毛利提升。據悉，為保持業績增長，管理層已從多方面着手，以提高綜合競爭力。
葉氏化工昨收3.45元，微升3仙，現價市盈率11.5倍，市賬率0.75倍，股息率達4.35厘，估值在同業中仍有偏低感。在股價沽壓不大下，料短期有力挑戰3.6元的52周高位。