■司馬敬
美股隔晚先跌後回穩，在百貨股業績欠佳拖累下，道指曾挫144點，最後收窄至跌24點完場，收報20,919點。美股乏力再上，亞太區股市昨互有升跌回應，其中以上證綜指升0.72%表現較佳，惟韓、泰和星股跌逾0.4%則較弱。恒指高開不足1點後，在騰訊(0700)持續破頂領漲下，一度升85點見25,211點，再創逾21個月新高，其後反覆回落，曾倒跌38點報25,087點，收報25,156點，倒升31點或0.12%。全日成交縮減至751億元。目前恒指熊證重貨區在25,000/25,300，在欠缺新消息刺激下，料大戶屠熊後將現較大回吐壓力。
瑞聲科技（2018）被沽空機構葛咸城研究（Gotham City Research）狙擊續為昨市焦點之一。對於相關指控，瑞聲已即時作出反駁，而集團剛公佈的首季業績也對辦，加上不少大行也加入力撐行列，但觀乎該股昨反彈的阻力仍大，在高見101.9元已無以為繼，最後以96元報收，跌3.4元或3.42%，成交23億，沽壓雖未見放大，惟挾上力度也不大，反映市場投資者對事件仍有戒心。
瑞聲於港股中午休市期間派發的成績表顯示，截至3月底止首季業績，集團純利10.62億元人民，按年升71.58%；每股盈利86.45分人民幣。 期內，營業額42.15億元人民幣，按年升65.64%；毛利17.54億元人民幣，按年升70.04%。與去年同期相比，毛利率及純利率分別提升1.1個百分點及0.9個百分點至41.6%及25.2%。 集團指出，期內聲學解決方案升級後產品價值提升，帶動動圈器件按年銷售增長14%，貢獻總銷售的45%。至於非聲學分部，無線射頻結構件及觸控馬達的銷售合共按年飆升225%，佔總銷售的52%。
大行撐瑞聲 反擊戰考耐力
集團首季業績理想，這次被狙擊也得到投資銀行及分析員齊齊力撐。有對沖基金指出，葛咸城的報告理據明顯較薄弱及「欠缺誠意」，當中提到瑞聲可能違反蘋果供應商勞工監管標準，基金經理反駁，瑞聲是蘋果其中一名主要供應商，蘋果理應對瑞聲相關的標準有很高的要求，還會主動巡查。不過，有市場認為，吸引葛咸城出手最大誘因，相信是瑞聲股價累升太多，現時市盈率仍逾26倍，市值達1,179億元有關。事實上，瑞聲05年來港上市時的招股價只不過2.73元，如今即使經歷沽空機構狙擊，累升仍達34倍，有正常回吐亦十分自然，看來這場反擊戰應是一場耐力的考驗，消化獲利貨後始可見真章。
在昨日的反覆市況中，騰訊續為撐市的主要動力來源，該股曾高見259.2元，再創上市新高，收報258.2元，仍升3.6元或1.41%，單日成交達66.71億元。騰訊將於下周三(17日)公佈季度業績，其中又以花旗給予的目標價最進取。花旗重申對騰訊「買入」投資評級，上調對其目標價由262元升至302元，對其估值由相當預測2018財年非通用會計準則的市盈率33倍(此前為30倍)，以反映上調對其2018年非通用會計準則的每股盈利預測由8.73元升至9.15元。
花旗估計騰訊首季收入451億人民幣(按年升40.9%、按季升2.8%)，而受惠於手遊《王者榮耀》、商用支付及雲業務鞏固增長，季績可勝市場預期。騰訊往績市盈率已高達53倍，市賬率12.61倍，論估值已十分高，但該藍籌重磅股明顯已成為大戶屠熊的「棋子」，在各路資金全力熱捧下，料後市尋頂格局未變。