馮 強
美元兌日圓本周初在111.15附近獲得較大支持後迅速轉強，周四曾向上逼近112.95附近6周高位，周五走勢偏軟，一度回落至111.75附近。美元本周表現偏弱，雖然美國聯儲局主席耶倫的發言傾向逐步加息，同時美國首季經濟增長年率亦上修至1.4%，高於前值的1.2%增幅，但美國5月份耐用品訂單數據轉弱，再加上美國總統特朗普的醫保議案要推遲表決，凸顯施政受到掣肘，美國短期將難以推出振興經濟的刺激措施，令美元現階段缺乏上升動力。此外，歐洲央行行長德拉吉以及英國央行行長卡尼本周先後暗示有緊縮貨幣政策的傾向之後，歐元兌日圓以及英鎊兌日圓等主要交叉匯價本周馬上出現大幅攀升走勢，日圓顯著受壓，是帶動美元兌日圓重上112水平的原因之一。
通脹率遠低於2%目標
另一方面，日本央行副行長岩田規久男在上周重申對達至2%通脹率有信心之際，日本總務省本周五公佈5月份扣除新鮮食品的核心消費者物價指數按月增長停滯，按年則有0.4%升幅，數據顯示通脹率依然遠低於央行的2%目標範圍，並且更大幅低於歐元區及英國的通脹水平，反映日本央行現階段難以跟隨歐洲央行以及英國央行的緊縮行列，該因素將暫時不利日圓匯價的表現。
日本總務省本周五公佈5月份兩人以上家庭的月度平均消費支出上升0.4%，但按年的實質支出卻下跌0.1%，並且連續15個月下跌。此外，日本厚生勞動省上周五公佈4月份實質工資按年增長停滯，顯示工資的增幅未足以帶動通脹回升，而日本央行在本周初公佈6月份政策會議的撮要中，亦表示要達至2%通脹目標，依然是路途遙遠，日本央行將繼續傾向保持現行寬鬆的貨幣政策不變，預示日本央行與歐美主要央行的政策往後將出現重大歧異。
美元兌日圓料上試113
繼日本4月份核心機械訂單下跌3.1%，日本經濟產業省本周五公佈5月份工業生產按月下跌3.3%，大幅遜於4月份的4%升幅，顯示工業生產有掉頭轉弱傾向，不利日本經濟表現，不排除日本內閣府8月14日公佈的第2季經濟表現可能遜於首季的1%年增率。隨着歐元兌日圓以及英鎊兌日圓等主要交叉匯價走勢偏強，再加上澳元兌日圓升幅持續擴大，增添日圓下行壓力，預料美元兌日圓將反覆走高至113.00水平。
金價反彈乏力短線看淡
周四紐約8月期金收報1,245.80美元，較上日下跌3.30美元。現貨金價本周連番受制1,253至1,258美元之間的主要阻力位之後，本周尾段大部分時間低處於1,242至1,248美元之間，未能重上1,250美元水平，走勢有進一步下行傾向。受到歐美主要央行均陸續傾向利率正常化，市場氣氛將暫時不利金價表現，金價有機會延續過去3周多以來的反覆下跌走勢。預料現貨金價將反覆走低至1,236美元水平。
金匯錦囊
日圓：美元兌日圓將反覆走高至113.00。
金價：現貨金價將反覆下試1,236美元水平。
