歐洲央行總裁德拉吉6月27日鬆口，最快將在9月宣佈削減刺激規模，樂觀基調令市場意外。分析師解讀，歐洲央行此舉，是避免隨着經濟復甦，貨幣政策變得過於寬鬆，考量6月歐、美採購經理人指數（PMI）均在分水嶺50上方，投資者不妨以多元資產概念基金，股、債、REITs等各類資產兼備，爭取增長性，同時避震。 ■保德信投信
保德信投信指出，全球經濟引擎加速，歐、美、英央行紛紛出現「鷹派」訊號，先前美國聯儲局已釋出縮減資產負債表的計劃，準備進行量化寬鬆（QE）的反向操作；英國央行也有少數官員投票支持加息；歐洲央行總裁本周意外偏向鷹派的言論，不僅造成歐洲核心國家國債收益率彈升，公用事業類股應聲下挫。
特朗普擴張政策受阻
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，投資者對於目前的「充沛流動性」應有所戒備，此刻應強化資產配置的抗震能力，除了多國央行的鷹派訊號，國際貨幣基金組織（IMF）最近下修了今年的美國經濟增長預測，特朗普力推的擴張性政策受阻，減稅、基礎建設及鬆綁法規等方案至今仍無顯著進展，投資者不宜過度追高成熟市場股市。
歐陽渭棠進一步指出，近期美國的汽車銷售、耐用品訂單及貿易收支等數據，多數遜於市場的預測值，顯示第二季的經濟成長動能恐不如預期，全年經濟增長率勉強「保2」，針對聯儲局下半年是否放緩加息步伐仍有變數，全球資金流向可能左右第三、四季股市表現。
製造業PMI歐強於美
他指出，比較6月美歐PMI，製造業歐強於美，服務業則同步降溫，值得注意的是，美歐景氣擴張態勢仍明顯，尤其觀察歐洲數據，前兩大經濟體德國、法國同步走揚，第二季GDP可望創下亮眼成績，歐洲經濟增長動能穩健，企業盈利可期，7月起歐洲企業將陸續公佈第二季財報，若業績表現優於預期，屆時歐股有機會重拾上漲動能，因此維持「股優於債」的看法不變。
