康證有限公司董事黃敏碩
中國燃氣(00384)主要從事銷售管道燃氣、燃氣接駁、銷售液化石油氣及銷售燃煤及氣體設備。截至今年3月底止集團合共於25個省、市、自治區取得330個擁有專營權的管道燃氣項目，並擁有14個天然氣長輸管道、580座壓縮╱液化天然氣汽車加氣站、1個煤層氣開發項目、以及92個液化石油氣分銷項目，覆蓋的城市可接駁人口達1.17億戶。
雖然早前有消息指內地正計劃對城市地區的天然氣經銷商，設定6%的資產回報年率上限，當中並不包含接駁費，只是計算配氣收益率，而現階段集團的回報率約在3%，故影響不大。業績方面，截至今年3月底全年，公司的營業額為319.93億元，同比升8.5%，當中佔總收入42.9%的管道天燃氣銷售為137.9億元，按年增6%。期內共銷售122.4億立方米天然氣，較去年增長24%。股東應佔溢利則增加82.5%至41.48億元，而毛利率亦提升了1.7%至26.2%。
加速LPG業務全國佈局
目前集團正着力發展4G業務，即管道天然氣(PNG) 、壓縮天然氣(CNG)、液化天然氣(LNG)及液化石油氣(LPG)等。當中集團正加速完成「LPG業務在全國市場上的戰略佈局」，從其LPG業務集中的南方10個省，向北方、西部與東北的9省市推進。
而未來公司將會着重華北地區鄉鎮天然氣業務，並已在華北地區與9個主要城市簽署清潔能源戰略合作框架協議，開展鄉鎮氣代煤、城區內燃煤鍋爐改造、車用天然氣、分佈式能源、天然氣儲氣設施以及管網建設等業務。而新簽鄉鎮「氣代煤」用戶則達 67 萬戶，當中包括雄安新區的 2 萬戶。
隨着公司未來進一步佈局雄安新區，加上中央鼓勵天然氣發展，或會制定天然氣改革方案，以推廣清潔能源使用，未來業績表現繼續看好。建議可於16.2元買入(昨天收市16.44元)，上望18元，15元止蝕。
本欄逢周三刊出 (筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份)
